यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी ने सप्ताह की शुरुआत में प्रभावशाली तेजी दिखाई, जो 17 अगस्त के 146.565 के अपने उच्च स्तर के बहुत करीब आ गई। हालाँकि, यह इस स्तर पर नहीं रहा। विशेषज्ञों का मानना है कि USD/JPY की तेजी की क्षमता बाधित है। आइए उद्धरण के प्रभावों के बारे में बात करें और इसकी विकास क्षमता कहां है।

अमेरिकी डॉलर बैल जैक्सन होल की तैयारी कर रहे हैं

इस सप्ताह की प्रमुख घटना, जैक्सन होल में फेडरल रिजर्व संगोष्ठी से पहले बाजार द्वारा सावधानी बरतने के संकेत के बावजूद, USD/JPY कल 0.56% बढ़कर 146.2 हो गया।

अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार में तेजी से वृद्धि हुई, जिससे युग्म को समर्थन मिला। पिछले सोमवार को उपज बढ़कर 4.35% हो गई, जो 2007 के बाद से उच्चतम स्तर है।

ऐसी अटकलें कि अमेरिकी ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची रह सकती हैं, का अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों की पैदावार में वृद्धि पर प्रभाव पड़ा।

उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व आगामी महीनों के लिए अपनी कठोर मौद्रिक नीति को बरकरार रखेगा, जिससे डॉलर में तेजी को उम्मीद है।

अमेरिकी डॉलर, जो अमेरिकी ब्याज दर में बढ़ोतरी में देरी होने पर शुरू में नकारात्मक प्रतिक्रिया दे सकता है, को आदर्श रूप से ऐसी रणनीति द्वारा समर्थित किया जाएगा। अधिकांश बाज़ार सहभागियों को लगता है कि यह संख्या अपने चरम पर पहुँच गई है और आगे नहीं बढ़ेगी।

कई विश्लेषकों के अनुसार, इस सप्ताह डॉलर खरीदारों को उच्च ब्याज दरों की लंबी अवधि के बारे में उनकी परिकल्पना की पुष्टि मिल सकती है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल शुक्रवार को जैक्सन होल में वार्षिक फेडरल रिजर्व संगोष्ठी में बोलने वाले हैं। यदि पॉवेल लंबे समय तक उच्च दरों को बनाए रखने की आवश्यकता पर जोर देते हैं, तो अमेरिकी डॉलर में काफी वृद्धि होगी।

ऐसी स्थिति में जब फेड अध्यक्ष एक और दर वृद्धि के लिए दरवाजा खुला छोड़ देते हैं, मुद्रा रणनीतिकार डॉलर में और भी अधिक अस्थिरता की भविष्यवाणी करते हैं।

"ऐसी परिस्थितियों में, एक ताजा यूएसडी रैली विकसित होने की संभावना है। वेस्टपैक विश्लेषक रिचर्ड फ्रानुलोविच ने कहा: "मैं इस संभावना से इंकार नहीं करूंगा कि अमेरिकी डॉलर सूचकांक निकट अवधि में 104 से ऊपर टूट सकता है।

एमयूएफजी में उनके सहकर्मी इस बात से सहमत हैं कि अमेरिकी डॉलर में वृद्धि की अधिक गुंजाइश है। जापानी बैंक के विशेषज्ञों को भरोसा है कि USD/JPY अन्य प्रमुख डॉलर की तुलना में काफी धीमी गति से बढ़ेगा।

हमें निकट भविष्य में टोक्यो से बढ़ते खतरों की आशंका है, यह देखते हुए कि यूएसडी/जेपीवाई संपत्ति वर्तमान में हस्तक्षेप खतरे के क्षेत्र में है। एमयूएफजी अर्थशास्त्रियों के अनुसार, उद्धरण के उर्ध्वगामी प्रक्षेपवक्र में मुख्य बाधा यह होगी।

USD/JPY वृद्धि सीमा कहाँ है?

जापानी सरकार ने पिछले साल अपनी मुद्रा का समर्थन करने के लिए बाजार में दो बार हस्तक्षेप किया क्योंकि यह अमेरिकी डॉलर के मुकाबले तेजी से गिर गई थी।

जब येन डॉलर के मुकाबले 145 तक गिर गया, तो पहला हस्तक्षेप शुरू किया गया। इस वर्ष जेपीवाई लगातार इस स्तर को पार कर गया है, और जापानी सरकार ने संभावित हस्तक्षेपों के बारे में चेतावनी भरे बयान जारी करने से खुद को इस्तीफा दे दिया है।

इसका मतलब यह हो सकता है कि कथित "लाल रेखा" 150-बिंदु स्तर पर चली गई है। 2022 में दूसरा हस्तक्षेप इस स्तर के परीक्षण से शुरू हुआ।

"हमें उम्मीद है कि 145 के स्तर के आसपास जापानी वित्त मंत्रालय की ओर से मुद्रा बाजार में कोई हस्तक्षेप नहीं होगा। पिछले सोमवार को बयान देने वाले जे.पी. मॉर्गन के विश्लेषकों के अनुसार, येन की खरीद के लिए 150 के आसपास नई हस्तक्षेप सीमा है।

विशेषज्ञों ने यह भी कहा कि अब, पिछले वर्ष के सितंबर और अक्टूबर के विपरीत, हस्तक्षेप की कम तत्काल आवश्यकता है। यह इस तथ्य के कारण है कि टोक्यो के पिछले बाजार हस्तक्षेप के बाद से, जापानी अर्थव्यवस्था के बुनियादी सिद्धांतों में काफी सुधार हुआ है।

USD/JPY जोड़ी की वर्तमान वृद्धि सीमा 150 स्तर प्रतीत होती है। भले ही जैक्सन होल पर जेरोम पॉवेल का लहजा बहुत उग्र था, कई विश्लेषकों को संदेह है कि संपत्ति जल्द ही इस स्तर तक पहुंच जाएगी।

जापान में आसन्न मौद्रिक परिवर्तनों की अफवाहों से निकट भविष्य में कीमत पर असर जारी रहने की संभावना है। 10 और 30 साल की शर्तों वाले जापानी सरकारी बांडों पर पैदावार में तेज वृद्धि की पृष्ठभूमि में आज सुबह की अटकलें और अधिक तेज हो गईं।

दोनों मेट्रिक्स मंगलवार को 2014 के बाद से क्रमशः 0.66% और 1.66% पर अपनी उच्चतम रीडिंग पर पहुंच गए। यह जापान की मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास संकेतकों में उल्लेखनीय सुधार के कारण संभव हुआ।

हाल के उत्साहजनक आंकड़ों और जापानी नियामक द्वारा उपज वक्र नियंत्रण तंत्र में किए गए नवीनतम संशोधनों के बाद, व्यापारियों ने बैंक ऑफ जापान (बीओजे) पर अपना दांव लगाना शुरू कर दिया है, जो संभवतः जल्द ही अपनी अल्ट्रा-सॉफ्ट मौद्रिक नीति को समाप्त कर देगा।

यदि बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति के प्रति बाजार की उदासीनता बढ़ती रही तो USD/JPY जोड़ी को महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा।

इस बुनियादी पृष्ठभूमि को देखते हुए, यूओबी के विश्लेषकों का मानना है कि आने वाले हफ्तों में प्रमुख के लिए 147.50 से ऊपर जाना मुश्किल होगा।