Investor institusional mengalihkan sejumlah besar dana dari pengembang perangkat lunak ke produsen semikonduktor.

Menurut analisis Goldman Sachs terhadap portofolio senilai $9 triliun, Wall Street telah bertaruh secara signifikan pada perusahaan yang menyediakan infrastruktur fisik untuk kecerdasan buatan dan mulai keluar dari bisnis yang terancam langsung oleh AI.

Persepsi pasar terhadap teknologi telah berubah: euforia AI tidak lagi mengangkay seluruh sektor. Investor telah beralih ke segmentasi yang tajam antara pemenang dan pecundang. Pemasok perangkat lunak perusahaan, solusi SDM, dan layanan konsumen telah jatuh ke dalam kategori berisiko karena investor khawatir model bisnis mereka akan terdevaluasi oleh algoritma. Akibatnya, tolak ukur sektor semikonduktor (SOX) telah melonjak 72,3% sepanjang tahun ini, sementara ETF sektor perangkat lunak telah kehialngan 11,1%.

Reposisi ini merupakan yang terbesar dalam satu dekade. Pada awal kuartal kedua tahun 2026, reksa dana telah mengurangi eksposur terhadap perangkat lunak ke level terendah sejak tahun 2012. Dana lindung nilai mengurangi alokasi perangkat lunak ke level terendah jaman 2019 sambil meningkatkan eksposur terhadap semikonduktor ke rekor tertinggi. Yang perlu diperhatikan, pembelian agresif terhadap produsen chip terjadi meskipun inflasi yang dipicu oleh harga minyak dan aksi jual besar-besaran di pasar obligasi, meskipun kenaikan suku bunga secara historis paling keras menghantam sektor teknologi yang dinilai terlalu tinggi.

Di tingkat saham, Microsoft menjadi korban utama rotasi ini: kedua kategori investor institusional secara aktif memangkas posisi bersih mereka. Reksa dana juga keluar dari saham-saham lain di antara "Tujuh Besar," mengalihkan likuiditas ke Intel dan SiTime. Dana lindung nilai bertindak berbeda: mereka meningkatkan kepemilikan saham di Meta dan Apple sambil secara bersamaan mengakumulasi saham di pemasok peralatan chip utama, Lam Research, Applied Materials, dan ASML.