Pasangan EUR/USD terus melemah selama delapan hari berturut-turut, dan penurunan harian yang konsisten seperti ini memunculkan pertanyaan atas penyebab perubahan tajam sentimen pasar tersebut. Menurut saya, tidak ada jawaban yang jelas. Para trader hanya bisa berspekulasi mengapa dolar AS menguat selama satu setengah minggu, mengabaikan pola pada grafik dan banyak perkembangan fundamental. Perlu diingat bahwa baru minggu lalu, laporan tahunan Nonfarm Payrolls dan tingkat inflasi justru lebih mengindikasikan pelemahan daripada penguatan dolar. Kemungkinan serangan AS terhadap Iran juga kecil untuk menjadi faktor positif bagi dolar, karena Amerika dapat terlibat dalam konflik terbuka setidaknya selama beberapa minggu. Meningkatnya tekanan politik terhadap Donald Trump juga bukan alasan yang jelas untuk membeli dolar. Secara keseluruhan, situasi pasar tetap ambigu.

Secepat hari ini, ketidakseimbangan "bullish" terakhir (No. 12) mungkin saja menjadi tidak valid. Kita tidak pernah melihat reaksi kedua terhadap pola ini, sehingga tidak ada alasan untuk membuka posisi beli baru. Masih ada kemungkinan likuiditas disapu dari level terendah 6 Februari, tetapi skenario bullish ini juga mulai memudar. Minggu ini tidak banyak berita yang secara jelas mendukung kubu bearish, tetapi tekanan pada EUR/USD sudah berlangsung selama delapan hari.

Struktur grafik masih mengindikasikan dominasi bullish. Tren naik tetap terjaga. Saat ini, pasangan ini memang mendekati titik di mana skenario bullish mungkin "diistirahatkan" sementara, tetapi Imbalance 12 belum dinyatakan tidak valid. Bagaimanapun, saat ini belum ada pola bearish yang bisa dijadikan dasar untuk membuka posisi jual. Dan seperti telah disebutkan, tren utamanya masih bullish.

Latar belakang berita pada hari Kamis nyaris tidak ada. Karena itu, penurunan hari ini kemungkinan hanya berkaitan dengan ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter Federal Reserve dan ECB, faktor geopolitik (Iran), dan faktor politik (pemilu AS, potensi pemakzulan Trump, serta turunnya tingkat persetujuan presiden ke 27%). Tidak satu pun dari faktor-faktor tersebut yang memberikan sinyal yang benar-benar tegas.

Pihak bullish memiliki cukup banyak alasan untuk kembali melanjutkan kenaikan selama enam hingga tujuh bulan terakhir, dan alasan-alasan itu belum berkurang. Di antaranya adalah prospek dovish untuk kebijakan moneter FOMC, kebijakan Donald Trump secara umum (yang belakangan tidak banyak berubah), ketegangan AS–Tiongkok (dengan hanya gencatan senjata sementara), demonstrasi di AS dengan slogan "No Kings", lemahnya pasar tenaga kerja, shutdown pemerintahan pada musim gugur (yang berlangsung satu setengah bulan), shutdown pemerintah pada Februari, aksi militer AS terhadap beberapa negara, proses pidana terhadap Jerome Powell, ketegangan seputar Greenland, dan hubungan yang memanas dengan Kanada dan Korea Selatan. Menurut saya, kenaikan lanjutan pada pasangan ini justru sejalan dengan semua faktor tersebut.

Saya masih belum percaya pada skenario tren bearish. Latar belakang berita tetap sulit untuk diinterpretasikan sebagai faktor pendukung dolar, sehingga saya tidak berusaha memaksakannya. Garis biru menandai level harga di bawahnya tren bullish bisa dianggap berakhir. Pihak bearish perlu mendorong pasangan ini turun sekitar 280 poin untuk mencapainya, yang masih tampak berat dengan kondisi berita saat ini dan tidak adanya pola bearish di grafik. Target kenaikan terdekat untuk euro sebelumnya adalah ketidakseimbangan bearish mingguan di 1,1976–1,2092 yang terbentuk pada Juni 2021. Pola tersebut kini sudah terisi sepenuhnya. Di atasnya, ada dua level yang menonjol: 1,2348 dan 1,2564 — dua puncak di grafik bulanan.

Kalender Berita untuk AS dan Zona Euro:

Zona Euro

• Pidato Presiden ECB Christine Lagarde (00:00 UTC)
• PMI Manufaktur Jerman (08:30 UTC)
• PMI Jasa Jerman (08:30 UTC)
• PMI Manufaktur Zona Euro (09:00 UTC)
• PMI Jasa Zona Euro (09:00 UTC)

Amerika Serikat

• Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (13:30 UTC)
• Perubahan PDB Q4 (13:30 UTC)
• Pendapatan/Pengeluaran Pribadi (13:30 UTC)
• PMI Manufaktur (14:45 UTC)
• PMI Jasa (14:45 UTC)

Pada 20 Februari, kalender ekonomi berisi banyak rilis, terutama PMI Uni Eropa dan data PDB AS. Dampak latar belakang berita terhadap sentimen pasar pada hari Jumat bisa berlangsung sepanjang hari.

Prediksi EUR/USD dan Saran untuk Trader:

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses pembentukan tren bullish. Meskipun latar berita yang lebih luas cenderung mendukung kubu bullish, pihak bearish berulang kali melancarkan serangan dalam beberapa bulan terakhir. Namun, saya belum melihat alasan yang realistis untuk awal dari sebuah tren bearish.

Dari Imbalance 1, 2, 4, 5, 3, 8, dan 9, para trader sempat mendapat peluang untuk membeli euro. Di setiap kesempatan, kita melihat pergerakan naik, dan tren bullish tetap terjaga. Sinyal bullish baru kemudian muncul dari Imbalance 11, yang memungkinkan trader membuka posisi beli dengan target 1,1976. Target itu tercapai. Pekan lalu, sinyal bullish lain terbentuk di Imbalance 12, tetapi sekarang pasangan ini hampir membatalkan sinyal tersebut. Target formal masih berada di 1,2348 dan 1,2564, tetapi kini diperlukan sinyal bullish baru untuk membenarkan pembukaan posisi baru.