Пара usd/cad стремительно растёт второй месяц подряд, отражая одновременное усиление гринбека и ослабление канадского доллара. Вчера пара обновила 14-месячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,4192. И, судя по динамике восходящего тренда, покорение 42-й фигуры выглядит лишь вопросом времени. Тем более что складывающийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту пары.

Рост пары usd/cad в течение последних двух месяцев объясняется сочетанием трех ключевых фундаментальных факторов. Во-первых, это рост ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС, во-вторых – «голубиные» сигналы со стороны Банка Канады на фоне замедления экономики и в-третьих – изменение динамики нефтяного рынка. Статус Канады как крупного экспортера нефти не смог предотвратить формирование восходящего тренда по паре ещё весной – что уж говорить о текущей ситуации, когда нефтяные котировки находятся под давлением на фоне ожиданий увеличения поставок иранской нефти на мировой рынок и восстановления полноценного судоходства в Ормузском проливе. В сложившихся условиях канадский доллар лишился одного из своих традиционных источников поддержки, тогда как позиции американской валюты остаются достаточно устойчивыми.

Федрезерв США по итогам июньского заседания оказался союзником гринбека. Несмотря на ожидаемое сохранение ставки на прежнем уровне, регулятор ужесточил свою риторику – убрал из текста сопроводительного заявления мягкие формулировки и сменил фокус на борьбу с инфляцией. Ключевым драйвером для доллара стал обновленный точечный график, который зафиксировал разворот в настроениях членов американского регулятора: медианный прогноз сместился в сторону удержания или роста процентной ставки, а девятеро членов Комитета и вовсе спрогнозировали как минимум одно повышение до конца текущего года. Столь резкий отказ от идеи смягчения монетарной политики на фоне устойчивой экономики США спровоцировал скачок доходности трежерис, в результате чего доллар резко укрепился по всему спектру рынка.

В тоже время июньское заседание Банка Канады стало дополнительным фактором давления на канадский доллар, поскольку регулятор занял более осторожную и фактически «голубиную» позицию. Глава ЦБ Тифф Маклем признал слабость внутренней экономики после сокращения реального ВВП Канады на 0,1% в первом квартале. В итоговом коммюнике регулятор заявил о повышении рисков дальнейшего замедления экономики на фоне слабого внутреннего спроса и уязвимости экспорта. В итоге майское заседание Банка Канады расширило дивергенцию монетарной политики двух стран и лишило луни шансов на рост, поскольку инвесторы продолжили избавляться от канадской валюты в пользу более доходного американского доллара. К слову, дополнительным негативным фактором выступила неопределенность вокруг торговых отношений между США и Канадой в контексте предстоящих переговоров по торговому соглашению USMCA. Тифф Маклем допустил возможность «вынужденного смягчения» ДКП в случае введения новых торговых ограничений со стороны Соединенных Штатов.

Ну и в конце концов, важнейшим драйвером роста usd/cad в последние дни стало снижение нефтяных цен после начала мирных переговоров между США и Ираном. Рынок начал закладывать в цены постепенное восстановление судоходства через Ормузский пролив и потенциальное увеличение предложения нефти со стороны Ирана. В результате Brent и WTI резко скорректировались вниз, что автоматически ухудшило фундаментальные позиции канадского доллара как сырьевой валюты.

При этом стоит отметить, что реакция usd/cad в этом контексте оказалась особенно показательной: несмотря на снижение геополитической напряженности, спрос на доллар не исчез. Это говорит о том, что рынок сейчас воспринимает доллар США прежде всего через призму процентных ставок и политики ФРС, а не исключительно как защитный актив. Собственно, поэтому падение нефти ослабляет «луни» значительно сильнее, чем мирные переговоры ослабляют гринбек.

Другими словами, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту usd/cad. Устойчивый разворот нисходящего тренда по нефти способен сохранить восходящий импульс пары даже в условиях дальнейшего прогресса американо-иранских переговоров. До тех пор, пока рынок ожидает более жесткой политики ФРС по сравнению с Банком Канады, фундаментальный баланс остается в пользу покупателей usd/cad.

В пользу лонгов говорит и «техника». На четырехчасовом, дневном и недельном графиках пара находится либо между средней и верхней линиями Bollinger Bands (h4, D1), либо на верхней линии этого индикатора (W1). На всех трех таймфреймах цена расположена над всеми линиями индикатора Ichimoku, который на h4 и D1 сформировал бычий сигнал «Парад линий». Ближайшие цели восходящего движения – 1,4200 (верхняя линия Bollinger Bands на четырехчасовом графике) и 1,4220 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).