Единственным фактором, который в настоящее время определяет судьбу различных активов, являются цены на нефть. Самый стремительный обвал Brent с 2020 на фоне новости о переговорах США и Ирана подбросил вверх фондовые индексы и обрушил котировки американского доллара. 30-дневная корреляция между гринбэком и черным золотом достигла максимальных отметок со времен объявления Дональдом Трампом максимальных тарифов с 1930-х в апреле прошлого года.

Динамика корреляции доллара США и нефти

Причин тесной связи несколько. Соединенные Штаты являются крупнейшим производителем нефти и, как правило, их валюта извлекает выгоду из роста Brent и WTI. Проблемы с поставками черного золота взвинтили спрос на американские сорта. Кроме того, черное золото котируется в долларах США. Добавьте к этому статус гринбэка как актива-убежища и большую устойчивость экономики к кризису в Персидском заливе, чем европейской или азиатской.

Очевидно, что, лишившись этих козырей, индекс USD резко ушел вниз. Не помогли взаимные упреки США и Ирана в нарушении режима прекращения огня противником. А также нападение Израиля на Хезболлу в Ливане, чему противился Иран. Переговоры должны начаться в конце недели, а до этого обстановка в регионе остается напряженной. Дональд Трамп заявил, что не собирается выводить из него американские войска, пока не будет достигнута сделка.

Динамика рисков разворота по доллару США

На таком фоне резко выросшие с января по март риски разворота по доллару США ушли вниз. Тем не менее все еще остаются на уровнях, существенно более высоких, чем в начале года.

Для продолжения ралли EUR/USD требуется дальнейшее падение цен на нефть, что в текущих условиях выглядит проблематичным. Быстрого полного открытия Ормузского пролива не предвидится. Для этого потребуется как минимум несколько недель. Для восстановления поврежденной энергетической инфраструктуры на Ближнем Востоке еще больше. В результате падение Brent к имевшим место до вооруженного конфликта уровням $65-70 за баррель будет отложено до конца года.

С учетом имеющейся корреляции это означает, что и для ралли EUR/USD к имевшим место в конце января отметкам выше 1,2 придется дожидаться дольше, чем хотелось бы покупателям. Даже соглашение между США и Ираном не избавит экономику еврозоны от связанных с высокой инфляцией и ценами на энергоносители бед. В таких условиях основную валютную пару скорее нужно продавать на росте, чем покупать на снижении.

Технически на дневном графике EUR/USD продолжается реализация разворотного паттерна 1-2-3. Пока котировки находятся выше верхней границы диапазона справедливой стоимости 1,1465-1,1620, балом правят «быки». С другой стороны, неспособность покупателей взять штурмом пивот-уровни 1,1730 и 1,1760 станет признаком их слабости и поводом для формирования коротких позиций по евро против американского доллара.