На фоне бурной волатильности последних недель рынок серебра демонстрирует впечатляющее восстановление. После резкого обвала, вызванного неожиданным заявлением из Вашингтона, драгоценный металл вновь набирает цену, что привлекает внимание как инвесторов, так и аналитиков.

Сильный отскок вверх сопровождался ростом интереса со стороны физических инвесторов, а также усилением структурного спроса со стороны быстроразвивающихся отраслей, таких как ИИ и "зеленая" энергетика.

На текущей неделе котировки серебра пробили уровень в $82 за унцию, отыгрывая часть потерь после масштабного срыва в конце января. Согласно данным Fortune, 12 февраля стоимость унции достигла $82,49 – это на $50 больше, чем год назад.

Днем ранее металл уже поднимался до отметки в $85,65. По информации Trading Economics, 11 февраля серебро подорожало на 3,36%, до $83,50, но даже с этим ростом оно все еще торгуется более чем на 30% ниже от январского пика.

Напомним, в конце января 2026 года серебро установило рекорд, превысив $121 за унцию – максимум за всю историю наблюдений. Это стало финалом ралли, в ходе которого котировки выросли на 130% в течение 2025 года. Однако эйфория закончилась стремительно: уже 30 января президент США Дональд Трамп неожиданно объявил о выдвижении Кевина Уорша, сторонника жесткой монетарной политики, на пост главы Федеральной резервной системы. Рынок отреагировал мгновенно – серебро рухнуло, а инвесторы начали массово выходить из позиций.

Майкл Ван из MUFG назвал происходящее «историческим событием», указав на то, что паническое бегство усугубили автоматические системы торговли и маржин-коллы, срабатывающие при снижении залогового обеспечения. 5 февраля цены упали еще на 17% за один день, добавив к общему хаосу.

Регуляторы, включая CME Group и Шанхайскую золотую биржу, в экстренном порядке повысили маржинальные требования, тем самым заставляя игроков с кредитным плечом принудительно закрывать убыточные позиции, что ещё сильнее усилило падение.

Тем не менее рынок демонстрирует признаки стабилизации, что аналитики связывают со стойким структурным спросом. Институт серебра 10 февраля сообщил, что в 2026 году мировой рынок столкнется с дефицитом в 67 миллионов унций – это шестой год подряд, когда предложение отстает от спроса.

Инвестиционный спрос на физическое серебро, по прогнозу экспертов, вырастет на 20%, достигнув 3-летнего максимума в 227 миллионов унций. Основной стимул для этого – перспектива роста цен и сохраняющаяся макроэкономическая нестабильность.

Кроме того, спрос со стороны высокотехнологичных отраслей остаётся высоким. В частности, расширение дата-центров и распространение технологий искусственного интеллекта способствует увеличению промышленного потребления серебра.

Благодаря высокой электропроводности и теплопроводности, металл становится незаменим в производстве ИИ-чипов, систем охлаждения и соединительных компонентов.

Добавим сюда и факторы со стороны предложения: начиная с 1 января 2026 года, Китай наложил экспортные ограничения на серебро, переклассифицировав его в стратегический ресурс. Новые таможенные барьеры фактически закрыли рынок для 90% китайских поставщиков, еще больше обострив нехватку физического металла на международном рынке.

Рыночные обозреватели уже начали сравнивать текущую ситуацию с волатильностью 1980 года, когда из-за неудачной попытки братьев Хант монополизировать рынок серебро обвалилось. Однако, в отличие от спекулятивного бума 80-х, сегодня рынок серебра подкреплен устойчивым спросом со стороны реальных секторов – солнечной энергетики, электромобильной индустрии и цифровой инфраструктуры.

«Из-за относительно небольшого объема этого рынка по сравнению с золотом, любые движения усиливаются, особенно на фоне маржинальных распродаж», – объясняет Яп Джун Ронг, аналитик IG.

Что это значит для трейдеров?

Колебания цен на серебро создают уникальные возможности для активных участников рынка. Во-первых, продолжающаяся волатильность делает металл привлекательным объектом краткосрочной спекуляции. Во-вторых, сохраняющийся структурный дефицит и растущий промышленный спрос создают благоприятный фон для долгосрочных инвестиций.

Трейдерам имеет смысл отслеживать данные о маржинальных требованиях, объемах поставок и регуляторных нововведениях, особенно со стороны Китая, чтобы своевременно адаптировать стратегии.

Наконец, инвесторы могут рассмотреть возможность хеджирования рисков нестабильной макроэкономической обстановки с помощью позиций в драгоценных металлах, особенно в условиях роста процентных ставок и неопределенности вокруг политики ФРС.