L'US Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier d'autres devises, reste sous pression et se négocie sous le seuil symbolique des 99,00. Toutefois, il demeure au-dessus du plus bas de trois mois enregistré en août, alors que les marchés attendent les publications de cette semaine sur l'inflation américaine.

Les chiffres de l'US Producer Price Index (PPI) et de l'US Consumer Price Index (CPI) sont prévus respectivement pour jeudi et vendredi. Ces indicateurs clés pourraient fournir de nouveaux signaux quant à l'orientation de la politique monétaire de la Federal Reserve et, par ricochet, exercer une influence significative sur l'évolution à court terme du dollar. Parallèlement, un renforcement du yen japonais devrait contribuer à accentuer le repli récent du DXY, après que l'indice a atteint un plus haut de près de trois semaines.

Le rapport US nonfarm payrolls (NFP) de vendredi dernier, meilleur qu'attendu, a accru la probabilité d'une hausse des taux de la Fed lors de la réunion des 15–16 septembre, dans un contexte de risques inflationnistes liés à la hausse des prix de l'énergie. Le pétrole se négocie à proximité des sommets observés le 24 juillet, sur fond de craintes croissantes concernant de possibles perturbations durables de l'offre résultant des affrontements entre les États-Unis et l'Iran dans le détroit d'Ormuz.

Cette dynamique crée une prime de risque géopolitique et renforce l’attrait du dollar américain en tant que valeur refuge.

Les analystes d’OCBC ont qualifié le dernier rapport sur l’emploi américain de « légèrement favorable au dollar, mais insuffisant pour soutenir un rallye de long terme ». Ils soulignent que des données robustes sur l’emploi « confirment la résilience de l’économie américaine et peuvent accroître la probabilité d’un resserrement de la Fed, ce qui, en retour, empêcherait un affaiblissement supplémentaire du dollar ». Toutefois, compte tenu des « pressions salariales persistantes », OCBC estime que les marchés auront besoin de données d’inflation plus convaincantes pour être confiants quant à une hausse des taux en septembre.

Par conséquent, les traders devraient se concentrer cette semaine sur le rapport sur l’inflation pour identifier les meilleures opportunités de trading : une surprise positive pourrait déclencher une nouvelle hausse du dollar, tandis qu’une inflation plus faible que prévu entraînerait probablement une dynamique de prix plus hésitante, à double sens.

Sur le plan technique, le DXY conserve un biais baissier à court terme, évoluant sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours, située à 99,52, ainsi qu’en dessous de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours. La SMA à 20 jours limite les tentatives de rapprocher les cours de la résistance importante représentée par l’EMA à 200 jours.