Vendredi, l’or (XAU/USD) poursuit son repli correctif depuis son sommet de mai. Les cours ont chuté jusqu’au niveau de 4 550 $, marquant un plus bas de plus d’une semaine dans un contexte de vigueur persistante du dollar américain. L’indice du dollar (DXY), qui mesure la devise américaine face à un panier de grandes monnaies, a inscrit un nouveau plus haut mensuel.

Cela se produit dans un contexte d’incertitude autour du processus de négociation entre les États-Unis et l’Iran, due à des désaccords substantiels concernant le programme nucléaire de Téhéran et la situation dans le détroit d’Ormuz. Le soutien au dollar est également renforcé par la montée des anticipations d’un resserrement de la politique monétaire de la Federal Reserve, ce qui réduit l’attrait de l’or en tant qu’actif sans rendement.

Dans une interview accordée à Fox News jeudi soir, le président américain Donald Trump a déclaré que la patience de Washington à l’égard de l’Iran arrivait à bout et a exhorté Téhéran à conclure un accord. Parallèlement, des informations ont fait état de la saisie d’un navire commercial par les forces iraniennes au large des côtes des Émirats arabes unis, faisant grimper les craintes concernant les expéditions d’énergie transitant par le détroit d’Ormuz, d’importance stratégique. Ces facteurs continuent de soutenir des prix élevés du pétrole.

Les nouvelles données sur l’inflation américaine publiées au cours de la semaine, supérieures aux prévisions, ainsi que les chiffres des ventes au détail, ont renforcé les anticipations d’une Fed plus hawkish et continuent de soutenir le dollar.

En avril, l’indice des prix à la consommation (CPI) global a accéléré à 3,8 % en glissement annuel, tandis que le CPI de base a atteint 2,8 %. L’indice des prix à la production (PPI) a augmenté de 1,4 % sur un mois, portant son rythme annuel à 6,0 %. Parallèlement, les ventes au détail aux États-Unis ont progressé pour le troisième mois consécutif, ce qui indique une demande des consommateurs résistante malgré la montée des pressions inflationnistes et renforce les anticipations d’un resserrement de la politique monétaire de la part de la banque centrale.

Selon l’outil FedWatch de CME Group, les intervenants de marché intègrent une probabilité d’environ 40 % d’une hausse des taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Cela soutient les acheteurs de dollar et plaide en faveur d’une poursuite de la baisse de l’or. Une pression supplémentaire provient de l’Inde, où les décotes ont atteint des niveaux record — jusqu’à 207 $ l’once — après le relèvement des droits d’importation sur l’or à 15 % contre 6 % auparavant. En conséquence, les négociants doivent proposer des décotes importantes par rapport aux prix de référence domestiques. Dans le même temps, la demande physique d’or en Chine reste élevée, maintenant des primes d’environ 14–20 $ l’once au-dessus des prix mondiaux. Toutefois, ce facteur ne devrait guère soutenir de manière significative les prix mondiaux dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes et de risques inflationnistes.

Les relations entre les États-Unis et la Chine semblent s’être stabilisées après le récent sommet entre Donald Trump et Xi Jinping. Néanmoins, le dirigeant chinois a averti que des initiatives mal avisées sur la question de Taïwan pourraient conduire à des « affrontements voire à un conflit » entre les deux pays. La deuxième journée de pourparlers se déroule aujourd’hui à Pékin, et le flux d’informations pourrait continuer à alimenter une volatilité accrue sur les marchés financiers.

Parallèlement, les investisseurs suivent de près l’évolution de la situation au Moyen-Orient à la recherche de signaux de trading à court terme. Dans l’ensemble, l’instrument XAU/USD semble bien parti pour terminer la semaine en territoire négatif, et le contexte fondamental reste orienté en faveur des vendeurs.

D’un point de vue technique, une série de tentatives infructueuses de maintien au-dessus de la moyenne mobile simple à 20 jours (SMA 20) a affaibli les acheteurs. Un mouvement baissier supplémentaire et une cassure du principal support à 4 500 $ viendraient confirmer le scénario vendeur. Les oscillateurs sont négatifs et les vendeurs gardent l’avantage. Cependant, la moyenne mobile simple à 200 jours (SMA 200) affiche une légère pente ascendante, ce qui laisse penser qu’à long terme, l’or devrait s’apprécier.