La crainte est revenue sur les actions américaines après que les données sur les ventes au détail ont dressé un tableau sombre de l’économie américaine, et qu’Altruist a annoncé un nouvel outil d’IA capable de créer des stratégies fiscales personnalisées en interprétant des documents financiers sans saisie manuelle.

Alors qu’auparavant la vague de ventes frappait les éditeurs de logiciels, les investisseurs cherchent désormais à sortir des principaux bénéficiaires de cette rotation de portefeuille. Le choc a touché les émetteurs de services financiers, faisant reculer le S&P 500. Les investisseurs optimistes tentent de rassurer les marchés en affirmant qu’il ne se passe rien d’inhabituel — il ne s’agit que d’une réallocation d’actifs au sein des portefeuilles.

Dynamique des volumes de transactions sur les actions américaines

Cette réallocation s’est traduite par des volumes d’échanges d’actions record. En janvier, le volume quotidien a atteint 1,03 billion de dollars, en hausse de 50 % sur un an. Dix-neuf milliards d’actions changent de main chaque jour de bourse, marquant un pic historique.

UBS Global Wealth Management s’attend à ce que le S&P 500 atteigne 7 300 points en juin et 7 700 points en décembre, la solidité de la croissance économique soutenant de bons résultats des entreprises. À cet égard, l’absence de hausse des ventes au détail en décembre — mois où les Américains ont généralement tendance à délier les cordons de la bourse — a constitué un motif de préoccupation et de ventes sur l’indice large.

L’indicateur avancé de l’Atlanta Fed a révisé à la baisse les estimations de la croissance du PIB américain au quatrième trimestre, de 4,2 % à 3,7 %, et Capital Economics avertit que les mauvaises conditions météo en janvier pourraient encore ralentir l’économie. À l’inverse, Wells Fargo estime que les bonnes surprises sur les bénéfices et les remboursements d’impôts pourraient contribuer à accélérer la croissance du PIB.

Dynamiques du S&P 500 hors Tech et du Nasdaq Composite

Il semble que les investisseurs considèrent encore que le verre est à moitié plein. La rotation se poursuit sur l’ensemble du marché actions. Les valeurs technologiques sont devenues un carrousel inversé que les investisseurs sont impatients de quitter, ce qui accroît la volatilité. À l’inverse, les havres de calme dans les secteurs traditionnels sont recherchés, et leurs performances sont directement liées à la santé de l’économie américaine.

Dans ces conditions, il n’est pas surprenant que le Russell 2000 et le Dow Jones aient surperformé le S&P 500 et le Nasdaq Composite. Les leaders d’hier, y compris les Magnificent Seven, ont été activement vendus, tandis qu’une mauvaise surprise sur les ventes au détail a ravivé les inquiétudes concernant les perspectives économiques générales. Le rapport sur l’emploi de janvier changera-t-il la donne ? Une nouvelle détérioration du marché du travail relancera les discussions sur un risque de récession.

D’un point de vue technique, le S&P 500 a testé sa juste valeur à 6 980 sur le graphique journalier. Le test a échoué et les acheteurs se sont retirés. Une rupture franche au-dessus de ce niveau fournirait un point d’appui pour renforcer les positions longues.