Mercredi, la livre a grimpé de plus de 150 pips par rapport au dollar dans un contexte d'affaiblissement général du billet vert. En examinant le graphique hebdomadaire GBP/USD, nous pouvons voir que la paire est en hausse active pour la deuxième semaine consécutive, s'approchant actuellement du niveau de résistance de 1,3370, qui correspond à la ligne médiane de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur l'intervalle de temps hebdomadaire. En comparaison, il y a simplement quelques semaines — en novembre — la paire se négociait au bas de la plage des 30 sous une pression générale.

Cependant, le tableau fondamental pour le GBP/USD a changé. Le moteur de la croissance cette fois-ci est le billet vert, qui est à nouveau tombé en disgrâce au milieu des attentes "colombes" croissantes concernant les futures actions de la Réserve fédérale. Pourtant, la devise britannique a également apporté sa contribution après que la secrétaire au Trésor britannique Rachel Reeves ait présenté le nouveau budget d'automne au Parlement.

L'incertitude entourant le budget du Royaume-Uni pour l'année prochaine avait mis la pression sur la livre sterling pendant près de deux mois.

Plus tôt cet automne, Reeves avait laissé entendre qu'elle allait augmenter les impôts dans le budget de l'automne prochain pour combler un déficit de 22 milliards de livres sterling, admettant ainsi que le Parti travailliste au pouvoir romprait sa promesse électorale de ne pas alourdir la charge fiscale des citoyens. La situation semblait bloquée, avec des rumeurs concernant la possible démission de Reeves, ajoutant une pression supplémentaire sur la livre. Le sentiment du marché penchait vers la conviction que son successeur abandonnerait probablement le cadre budgétaire actuel, sapant la confiance dans la livre dans un contexte d'augmentation de la dette publique et de détérioration des conditions financières.

Toutefois, ces inquiétudes ne se sont pas concrétisées. Reeves n'a pas démissionné et a présenté un budget annonçant une augmentation annuelle des impôts de 26 milliards de livres sterling pour financer le déficit et créer une réserve. De plus, la Chancelière a laissé entendre que son département visait à maintenir la discipline en matière d'emprunt.

En conséquence, les traders de GBP/USD ont effectivement reconnu que les préoccupations concernant le budget d'automne étaient exagérées. Par conséquent, les participants au marché ont déplacé leur attention vers la dynamique de la monnaie américaine, qui s'est affaiblie pour la deuxième semaine consécutive.

Contrairement à la paire EUR/USD, où la Banque centrale européenne soutient l'euro, la Banque d'Angleterre ne favorise pas la monnaie britannique. Les représentants de la BoE ont continué à utiliser une rhétorique accommodante, et la plupart des analystes sont convaincus que la BoE réduira le taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de décembre, qui se tiendra dans exactement deux semaines. Les rapports macroéconomiques publiés au cours des dernières semaines renforcent la probabilité d'un scénario accommodant.

Selon les dernières données, l'inflation générale au Royaume-Uni a ralenti à 3,4 %, le niveau le plus bas depuis mai de cette année. L'IPC de base a également diminué à 3,4 %. L'indice des prix de détail (RPI) a ralenti à 4,3 %, marquant un creux de cinq mois. L'indice des prix à l'achat, qui repose sur la dynamique des prix des matières premières, est également tombé dans la zone rouge.

Le marché du travail britannique a lui aussi déçu. Plus précisément, le taux de chômage a augmenté à 5,0 %, son plus haut niveau depuis janvier 2021. Le nombre de demandes d'allocations chômage a augmenté de 29 000 en octobre, marquant le pire résultat depuis juillet 2024. Le niveau moyen des salaires (y compris les primes) a augmenté de 4,8 %, alors que la prévision était de 4,9 %. Hors primes, le chiffre des salaires a ralenti à 4,6 %, le niveau le plus bas depuis juin 2022 (l'indicateur a décliné depuis mars de cette année).

Enfin, les données de croissance du PIB du Royaume-Uni pour le troisième trimestre ont été décevantes. Le volume du PIB a diminué de 0,1 % en glissement mensuel, c'est la première fois depuis mai de cette année que l'indicateur tombe en dessous de zéro. Sur une base trimestrielle, une faible croissance a été enregistrée à seulement 0,1 %.

L'indice PMI pour le secteur de la construction, publié jeudi, complète encore le tableau fondamental, chutant à 39,4, le niveau le plus bas depuis mai 2020.

Tout cela suggère que la BoE réduira probablement le taux d'intérêt de 25 points de base dans deux semaines. Ce facteur fondamental prendra le devant de la scène lorsque le marché réagira à la réduction de taux de 25 points prévue par la Fed. Cela se produira la semaine prochaine lors de la réunion de la Fed. Si Jerome Powell n'annonce pas de nouvelles mesures pour abaisser les taux lors de la réunion de décembre, les acheteurs de GBP/USD se trouveront dans une position délicate : le dollar pourrait subir une correction, et la livre pourrait ne pas être en mesure de pousser la paire à la hausse seule.

Cependant, actuellement, les participants au marché spéculent sur l'affaiblissement général du billet vert, donc les positions longues sur la paire restent pertinentes, du moins à court terme. Il y a trois objectifs de prix à l'horizon : 1.3370 (la ligne médiane des Bandes de Bollinger sur l'échelle hebdomadaire), 1.3390 (la ligne supérieure des Bandes de Bollinger sur l'échelle H4), et 1.3430 (la frontière supérieure du nuage Kumo sur l'échelle D1).