昨天的交易時段缺少了美國投資者的參與，結果也如實反映了這一點。由於美國的 Labor Day 假期，往日的市場活躍度不再；美元既沒有國內數據支撐，也缺乏本土參與者的需求，波動性因而收縮至最低。歐元買盤依託近期強勁的歐元區 GDP 數據，嘗試推動匯價突破當日高位，但未能堅守。對於如此清淡的市況而言，這樣的結果再自然不過——任何波動都很快就會消散。

今天的盤勢結構有所變化，但並非劇烈。在歐洲時段前半段，德國將公布對外貿易收支，隨後是法國貿易數據，之後市場焦點轉向英國國會就英國央行貨幣政策報告舉行的聽證會。前兩項數據通常影響不大，但在假期之後的交易日——市場往往會尋找任何可供波動的理由——德國數據可能會為歐元帶來當天的第一波動能。強勁的貿易順差利多單一貨幣；若數據疲弱，則會再度印證出口導向模式的問題，將貨幣對壓回區間下方。英國央行的聽證會則具有更大的潛在影響力，因為討論焦點不是過去幾個月的情況，而是央行對未來利率走向的看法；任何有關寬鬆速度的評論，都可能推動英鎊走勢。

動能 — 突破交易

這些價位之所以有趣，是因為許多止損單集中在其後；一旦價格突破，行情往往會獲得額外加速。我們是在實際突破發生時順勢進場，而不是事先猜測突破。

• 針對 EUR：上方關注 1.1641。若向上突破，將打開進一步上行至 1.1657，然後是 1.1673 的空間。最可能觸發此情境的，是強勁的德國貿易數據，尤其是在目前歐元區 GDP 背景已偏向買方的情況下。下方則以 1.1621 為關鍵；若跌破，可能引發拋售，目標指向 1.1601 和 1.1587。這種偏空情境，會對應於德國貿易數據疲弱，以及假期過後美元重新活躍。
• 針對 GBP：上方運行區間的上界在 1.3545；若突破，下一步指向 1.3573 和 1.3596。下方則是 1.3521——一旦跌破，下行空間將打開至 1.3501 和 1.3480。要特別留意聽證會：在英國央行官員發言之前，突破走勢可能只是低成交量下的假突破，而一句偏鷹或偏鴿的發言，就可能完全扭轉走勢。因此，我在英鎊的突破入場上會特別謹慎，並在聽證會前縮小部位規模。

均值回歸 — 反轉交易

這種策略是與那些追價過頭的人對作。價格突破某一價位後，未能在那裡找到大買盤或大賣盤支撐，隨即回落或回升——而被套在那一帶的參與者及其止損單，會進一步放大這個拉回行情。

• 針對 EUR：上方參考位在 1.1636。我不會因為價格只是短暫突破就立即做空，而是會等到價格嘗試站穩在該位上方失敗，並重新跌回該水平以下後，才考慮賣出。下方邊界 1.1617 則是鏡像操作：若向下跌破失敗，之後價格重新回到該水平上方，則是尋找做多機會的理由。昨天的走勢就提供了一個非常清晰的這種型態的實際範例。

• 對於 GBP：上方 1.3550，下方 1.3526。邏輯相同，但有一個重要的例外：在議會聽證會期間，若出現突破價位的情況，可能是真實的突破並且是一波真正行情的開端，因此在發言期間以及發言結束後的最初幾分鐘內，應避免進行「回歸區間」的交易。英鎊的區間回歸情境只在聽證會前，或是在市場消化完發言內容、英鎊重新回到區間之後，才比較具有參考價值。

今天我將交易日分成兩個階段。在德國和法國數據公布之前，市場延續昨天的清淡格局，更適合在區間邊界進行交易。數據公布之後——特別是英國央行（BoE）聽證會開始之後——交易優先考慮突破情境，因為市場終於有了方向性波動的理由，而這在昨天是缺乏的。對於歐元，我傾向於認為仍會嘗試向上推進，但如果沒有美國時段的配合，上方目標將較難到達。至於英鎊，我不排除下午出現區間急劇擴大的可能性；與其事先押注，不如先觀察市場對聽證會的反應再行決定。