週三，GBP/USD 貨幣對持續向南移動。這一走勢最糟糕的地方在於，在短期內，英鎊可能會在沒有明顯理由的情況下，再次跌向 1.3200 一帶。本文並非討論對整體趨勢影響不大的本地宏觀數據公布，而是聚焦於全球層面的進程以及技術面走勢。

從日線圖放大視角來看，可以清楚看到，自去年 6 月前後以來，GBP/USD 一直在一個區間內震盪。沒錯，區間盤整不一定只是幾天或幾週的事——有時可以持續好幾年。請仔細看看下面的圖表。在過去完整的 14 個月裡，英鎊僅有兩次離開過 1.3150–1.3750 這個區間，而且兩次都只是短短幾天。若這都算不上是橫盤區間，那還能是什麼？假設我們面對的是一個長期區間，那麼合理的推論是，這個區間的形成背後有全球性因素在起作用。市場不知道接下來該往哪個方向交易，因此沒有做出有延續性的嘗試去突破這個區間。而在過去一年中，最重要的全球因素是什麼？就是不確定性。

全球局勢的不確定性，是美元、歐元和英鎊都無法展開趨勢的關鍵原因。市場參與者不明白接下來應該預期什麼。與 Iran 的戰爭可能持續多年——有誰能說這種情況不會發生？看看 Ukraine 的局勢，許多人一開始還以為只會持續幾個月。同時，與 Iran 的衝突也可能在任何時刻突然結束；沒有人知道 Trump 什麼時候會在心情好時醒來，然後決定「夠了」。

地緣政治的不確定性，滋生了貨幣政策的不確定性。由於通膨數據取決於油價，而油價劇烈波動，可能暴跌也可能暴漲，市場無法預測各國央行會如何行動。對 European Central Bank 或 Bank of England，還勉強可以做出相對連貫的預測，但對 Federal Reserve，這幾乎變得不可能。要考慮的因素實在太多，而 Kevin Warsh 推行的 Fed 溝通新作法，又幾乎移除了所有市場線索。

此外，還有 Trump 這個變數。沒有人知道美國總統什麼時候會決定發動新戰爭、在某處看到所謂對 America 的不公，解僱另一位 Fed 官員，或是掀起一場新的貿易戰。市場不知道該如何預期 Trump 的行為，因此只要他還沒有釀成新的麻煩，外匯市場就傾向不主動推動行情。正如 2026 年所顯示的那樣，Trump 可能做出一些決策，導致美元走強——這是年初時少數人預料到的結果。但 Trump 挑起與 Iran 的衝突後，美元確實走強了，即便 White House 並不希望看到這個結果。

因此，英鎊可能再次跌回 1.3200 一帶，只是因為長期的盤整格局仍在延續。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動為 48 點，這對英鎊/美元來說被視為「低」波動。因此，在 9 月 3 日（週四），我們預計該貨幣對的波動區間將介於 1.3449 至 1.3545 之間。線性迴歸的上通道已轉為向上，顯示當前為升勢。CCI 指標已進入超賣區域，暗示本輪回調可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

最近阻力位：

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前維持升勢。Trump 的政策將持續對美國經濟造成壓力，因此我們不預期美元會出現長期走強。2026 年在地緣政治因素的帶動下對美元較為有利，但任何行情終有結束之時。在週線級別上，該貨幣對仍在 1.3150 與 1.3780 之間維持盤整，處於一個長達四年的上升趨勢內，這使得中期內英鎊進一步升值仍有空間。當價格位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標位看向 1.3611 和 1.3672；若價格跌破移動平均線，則可考慮逢高做空，目標位分別為 1.3449 和 1.3428。

圖示說明：

• 線性迴歸通道用於判定當前趨勢方向；若兩個通道方向一致，則趨勢被視為較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於界定短期走勢傾向，以及應該順勢交易的方向。
• Murray 水準是用來設定行情推進與修正的目標價位。
• 波動性水準（紅線）根據當前波動率，標示未來 24 小時內可能出現的價格區間。
• CCI 指標——當讀數進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢可能即將反轉。