購買歐元、英鎊以及其他風險資產的投資人，正以謹慎的態度看待未來的成長前景；在地緣政治緊張局勢再度引發嚴重憂慮之際，他們轉而偏好持有美元。

美軍對伊朗發動的軍事行動迄今未能迫使該政權屈服，Trump 政府正重新回到依賴癱瘓性經濟壓力的策略。由於關鍵彈藥短缺，又擔心一場不受歡迎的戰爭持續下去，Trump 及其高級官員正押注於持續加強制裁與實施海上封鎖，以切斷伊朗的石油出口。對於一個在此之前、在與德黑蘭爆發近六個月戰爭後，還曾威脅要升級軍事行動的政府而言，這是一個顯著的路線變化。

這一新做法被稱為「Economic Fury」，由國防部長 Scott Bessent 主導。Trump 本人最近在一次採訪中也表達了類似看法，稱他並不太重視伊朗局勢：「我們只是觀察伊朗，在它巨額通膨以及根本沒錢的情況下。」Bessent 幾週前則表示：「政府正在讓人民受苦，而我們會繼續施壓。」

部分專家支持政府的邏輯，指出外部環境已發生變化，並認為，由於先前被用來規避制裁的司法管轄區——包括 UAE——如今對非法融資和與伊朗的貿易變得不那麼友善，加上全球市場逐步降低對伊朗商品的依賴，現有的美國制裁正變得有效得多。

然而，也有反對這一論點的人士，而歷史經驗更是直接與之相悖。美國對伊朗以及其他若干國家的制裁已持續數十年，但這並未帶來實質性的政治變化；類似的例子還有 North Korea 和 Cuba。

在主要戰線上迄今為止仍未出現實質成果。德黑蘭既沒有在核計畫上讓步，也沒有在霍爾木茲海峽的控制權上鬆手。該海峽實際上仍處於封鎖狀態，伊朗則不斷提出新的要求，作為重啟這一水道的條件。

白宮近期表示，制裁與海上封鎖已讓伊朗徹底崩潰，並稱 Trump 在未來數月仍掌握許多可以施展的槓桿工具，不過並未說明具體內容。經濟學家和專家指出，當前策略的關鍵問題在於，每邁出下一步的成本都比前一步更高。

正如我上文所說，風險資產的買家正在對這些變化做出即時反應。

就當前 EUR/USD 的技術走勢而言，多頭目前需要考慮拿下 1.1540 水平位。只有如此，才能為測試 1.1560 創造條件。若能突破該位，接下來有機會衝擊 1.1580，但若沒有大型機構的支撐，要達成這一點將相當困難。如果該品種回落，我預計只有在 1.1515 一帶才會出現較為明顯的大型買盤活動；若該區間也缺乏承接，則更明智的做法是等待價格創出 1.1500 新低，或考慮自 1.1480 水平起建立多頭部位。

至於當前 GBP/USD 的技術走勢，英鎊買方需要先拿下最近的阻力位 1.3507。唯有如此，才能以 1.3541 為目標，而要進一步向上突破該位則將相當不易。最遠目標位則位於 1.3581 區域。如果匯價下滑，空頭將試圖奪取 1.3467 的主導權；一旦成功，該區間被跌破將對多頭部位造成沉重打擊，並推動 GBP/USD 下探至 1.3435，後續不排除進一步走向 1.3401 的可能。