يصبح تعداد الموجات على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD أكثر تعقيدًا. لا يزال من غير المطروح إلغاء مقطع الاتجاه الصاعد (الرسم السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي. على العكس من ذلك، رأينا بنية تصحيحية كاملة من نوع A-B-C، والتي من المرجح أنها قد اكتملت. لم نرَ موجة خامسة مقنعة داخل الموجة C. هذه الموجة اتخذت شكلًا مبتورًا، وهو ما يحدث من وقت لآخر. أود أن أذكّر بأن البُنى الموجية الكلاسيكية توجد عادة في الكتب التعليمية أكثر مما توجد في السوق الفعلية. في التداول الواقعي، ينبغي على المتداولين والمحللين أن يكونوا أكثر مرونة في تحليلاتهم. لذلك كنت أقول في مراجعاتي منذ شهر إنه ينبغي أن نستعد لارتفاع العملة الأوروبية. إذا كان تعداد الموجات الحالي صحيحًا، فإن الأداة الآن في بداية مقطع جديد من الاتجاه الصاعد.

على الإطار الزمني الأقل، أستطيع تمييز بنية هابطة كلاسيكية مكوّنة من خمس موجات مع موجة خامسة مبتورة. كنت أتوقع هبوط العملة الأوروبية إلى المستوى 13، لكن الخلفية الإخبارية تحولت ضد الدولار، ولم يمتلك البائعون القوة الكافية لتشكيل موجة خامسة مقنعة. لذلك يمكننا اعتبار أن 28 يوليو مثّل بداية تسلسل موجي صاعد جديد.

تطلعات السوق تجاوزت الواقع

تراجع زوج EUR/USD بمقدار 50 نقطة يوم الجمعة. وقد يتبع ذلك هبوط إضافي قبل نهاية اليوم. لكن في هذه المرحلة يمكننا القول بثقة إن رد فعل السوق لم يكن قويًا. أود أن أذكّر بأنه قبل بضع ساعات صدرت في الولايات المتحدة بيانات Nonfarm Payrolls السنوية، كما ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh خطابًا في ندوة Jackson Hole. من الطبيعي أن المشاركين في السوق كانوا يتوقعون تحركات قوية. لكن اتضح أن الواقع لم يكن سيئًا ولا إيجابيًا بشكل خاص. تم تعديل العدد الإجمالي للوظائف نزولاً بـ 79 ألفًا فقط، وهو رقم ليس كبير الأثر. كما أن Kevin Warsh لم يقدّم للأسواق شيئًا جديدًا جوهريًا. بالطبع لم يكن بإمكان المتداولين تجاهل هذين الحدثين، لكن أكرر: رد الفعل كان ضعيفًا بل وشكليًا إلى حد كبير.

ذكر رئيس الـFOMC أن التضخم الأساسي يتحرك نحو مستهدفه بوتيرة «كافية»، لكنه لم يوضح ما هي الفترة الزمنية التي يعتبرها كافية. وإذا تباطأت عملية انخفاض التضخم أو توقفت، فسيكون على الاحتياطي الفيدرالي «الكثير من العمل». وقد أقرّ السيد Warsh بأن التضخم الأساسي قد لا يصل إلى المستوى المستهدف في الوقت المناسب، لكنه مرة أخرى لم يفسّر ما المقصود بـ«في الوقت المناسب» أو ما طول تلك الفترة. وبالتالي تُرك للسوق مرة أخرى أن يستخلص استنتاجاته بنفسه. وبصياغة بسيطة، أدلى Kevin Warsh بتعليقات حول التضخم قال فيها فعليًا للسوق: «فكّروا بأنفسكم واتخذوا قراراتكم». السوق فسّر ملاحظاته على أن التضخم يتباطأ بوتيرة «كافية» لكنه قد لا يبلغ الهدف في الوقت، وبالتالي قد يكون هناك مجال لتشديد السياسة النقدية. لكن متى وتحت أي ظروف قد يحدث ذلك لا يزال غير معلوم. في رأيي، لن يحدث ذلك في سبتمبر. المثير للاهتمام أنه وفقًا لأداة CME FedWatch Tool، يسعّر سوق العقود الآجلة الآن احتمالًا قدره 57% لتشديد السياسة في سبتمبر، مقارنة بـ 33% في صباح اليوم نفسه.

الاستنتاجات العامة

استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD أستنتج أن الزوج لا يزال ضمن مقطع الاتجاه الصاعد (الرسم السفلي)، وعلى المدى الأقصر انتقل إلى تسلسل موجي صاعد جديد. في رأيي، هذه لحظة مناسبة جدًا لبناء مراكز شراء. ما لم يتطور مقطع الاتجاه الهابط الذي بدأ في 28 يناير إلى بنية ممتدة مكوّنة من خمس موجات (وهو ما يتطلّب خلفية إخبارية قوية لصالح الدولار)، فإن زوج EUR/USD يقف عند بداية مقطع جديد وممتد من الاتجاه الصاعد، مع أهداف قد تمتد حتى منطقة الرقم 25.

على الإطار الزمني الأعلى يمكن رؤية مقطع اتجاه صاعد، يتبعه تطوّر تسلسل موجي تصحيحي. يُفترض أن بنية A-B-C قد اكتملت. وإذا كان الأمر كذلك، فقد بدأ مقطع جديد من الاتجاه الصاعد الدافِع (impulsive).

المبادئ الأساسية في تحليلي:

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وسهلة الفهم. فالهياكل المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تترافق مع تغيّر في بنية السوق.
2. إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة بما يحدث في السوق، فمن الأفضل عدم دخول صفقات.
3. لا يمكن أبدًا الوصول إلى درجة يقين 100% بشأن اتجاه حركة السعر. لا تنسَ استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن دمج التحليل الموجي مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.