يواصل الذهب التراجع المعتدل الذي بدأ بعد أن سجّل أعلى مستوى له في أكثر من أسبوعين. تزايد المخاوف من التضخم يعزّز توقعات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة ويضع ضغطاً على المعدن.

اليوم الخميس، يجذب الذهب (XAU/USD) البائعين، إذ يتراجع دون المستوى النفسي البالغ 4,100 دولار ويبتعد عن أعلى مستوى في أسبوعين الذي سجّله أمس. تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران يدفع أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها منذ يوليو، ما يؤجج المخاوف التضخمية ويزيد من احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

هذا يزيد الضغط على عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي ما تزال قريبة من أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر، وهو ما يشكل عامل ضغط سلبي على المعادن الثمينة التي لا تدر عائداً.

تواصل الولايات المتحدة وإيران تبادل الضربات لليلة الثانية عشرة على التوالي، في حين فتح الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن جبهة جديدة بإعلانهم فرض حصار على أحد ممرات الشحن الرئيسية في البحر الأحمر، الذي يمر عبره ما يقرب من 7% من تدفقات النفط العالمية. وهذا يزيد من مخاطر تعطل الإمدادات في ظل التراجع الملحوظ في عدد العبور عبر مضيق هرمز، وساهم في دعم ارتفاع أسعار النفط منذ بداية الشهر. ولا يزال المستثمرون قلقين من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يعيد إشعال الضغوط التضخمية ويدفع البنوك المركزية إلى تشديد السياسة النقدية.

أداة FedWatch التابعة لـ CME Group تُظهر أن المتعاملين يسعرون حالياً احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية العام بما يزيد على 90%. هذه التوقعات تدعم الطلب على الدولار الأمريكي خلال موجة التراجع الحالية، وهو عامل آخر يحوّل التدفقات الرأسمالية بعيداً عن الذهب.

مع ذلك، ينبغي ترقب المزيد من عمليات البيع في سوق الذهب قبل الاستنتاج بأن اتجاه الصعود الذي شهدناه هذا الأسبوع قد استنفد زخمه.

يشير محللو Deutsche Bank إلى أن التحولات في توقعات السياسة النقدية جاءت مصحوبة بعملية إعادة تسعير كبيرة؛ إذ يتوقع المستثمرون الآن تشديداً يعادل زيادة قدرها 34 نقطة أساس بحلول اجتماع ديسمبر، أي أعلى بنحو 2.3 نقطة أساس من التوقعات السابقة. وقد دعمت إعادة التسعير هذه ارتفاع العوائد الحقيقية الأمريكية وأطلقت موجة بيع أوسع نطاقاً على طول منحنى عوائد سندات الخزانة.

بالنسبة لفرص التداول اليوم، يجدر الانتباه إلى صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية في الولايات المتحدة، والتي قد تحرّك الأسواق مع بداية جلسة أمريكا الشمالية. كما أن اجتماع البنك المركزي الأوروبي (ECB) مُدرج على الجدول وقد يضيف مزيدًا من التقلب. أخيرًا، من المرجح أن تؤدي التطورات الإضافية في الشرق الأوسط إلى خلق فرص تداول قصيرة الأجل على الذهب.

من منظور فني، وجد الذهب مستوى دعم عند متوسط التحرك البسيط لـ 20 يومًا (20-day SMA). المؤشرات التذبذبية سلبية لكنها قريبة من المنطقة الحيادية، ما يشير إلى أن المشترين ما زالوا يقاومون رغم الضغوط المستمرة. يقع مستوى المقاومة عند 4,145 دولار — وفوق هذا المستوى سيتعيّن على المشترين التعامل مع قمة يوليو. وللسيطرة على حركة السوق، سيحتاجون في نهاية المطاف إلى دفع السعر فوق متوسط التحرك البسيط لـ 200 يوم (200-day SMA).