13.05.2026 07:44 PMانعكس زوج اليورو/الدولار الأمريكي لصالح اليورو بعد تكوّن bullish order block وبدأ حركة صعودية جديدة. ومع ذلك، تبدو هجمات المشترين في الوقت الحالي ضعيفة وغير مقنعة. متداولو الشراء معرضون لخطر فقدان زمام المبادرة في السوق، إذ إن العوامل الجيوسياسية تمارس حالياً ضغوطاً كبيرة عليهم.
تتمثل المشكلة في أن الوقت يمضي، ومضيق هرمز لا يزال مغلقاً، وإمدادات النفط العالمية تتقلص، ولا تتحرك إيران والولايات المتحدة نحو التوصل إلى توافق بشأن القضايا الرئيسية اللازمة لتوقيع اتفاق. ونتيجة لذلك، يفقد السوق تدريجياً ثقته في إمكانية التوصل إلى صفقة بين طهران وواشنطن من الأساس. بل وظهر اختصار جديد: NACHO — Not A Chance Hormuz Opens. وبمعنى آخر، لا توجد فعلياً أي فرصة لإعادة فتح مضيق هرمز.
كنت قد كتبت سابقًا أنه لا توجد أي مؤشرات على التوصل إلى اتفاق بين إيران والولايات المتحدة في المستقبل القريب. كما أشرت إلى أن الثيران سيجدون صعوبة في الحفاظ على هجومهم في ظل مثل هذا المشهد الإخباري. لم ينطفئ الزخم الصعودي تمامًا بعد، لكنه بات قريبًا من ذلك.
في الوضع الحالي، لا يبقى أمام المتداولين الراغبين في فتح صفقات جديدة إلا انتظار تشكّل نماذج أو إشارات صعودية جديدة، على أمل أن يظل الزخم الصعودي قائمًا. ما زلت أعتبر الاتجاه عامًا صعوديًا. ومن بين النماذج الصعودية الظاهرة حاليًا اختلالا التوازن 13 و14، واللذان يوفران منطقتين محتملتين للاهتمام بصفقات الشراء.
حاليًا لا توجد أي نماذج هبوطية على الإطلاق، لذلك لا يوجد أساس تقني لبيع الزوج، حتى على نحو افتراضي. الشيء الوحيد الذي يمكن الإشارة إليه هو سحب السيولة إلى الأسفل في السادس من مايو، لكن سحب السيولة ليس نموذجًا بحد ذاته.
مرة أخرى، يجب أن أشير إلى أن كل نمو الدولار الأميركي بين يناير ومارس كان مدفوعًا بالعوامل الجيوسياسية فقط. وبمجرد اتفاق الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق النار، تراجع الدببة فورًا، ومنذ أكثر من شهر يهيمن الثيران إلى حد كبير على السوق.
في الوقت الحالي، لا يزال وقف إطلاق النار هشًا، لكن المفاوضات مستمرة وفرص السلام ما زالت قائمة. وقد قلت مرارًا إنني لا أعتقد أن الاتجاه الصعودي قد انتهى، رغم الكسر دون القيعان المحورية المكوِّنة للاتجاه ورغم الحرب التي تشهد ضلوع إيران فيها. كثيرًا ما يسعّر السوق السيناريو الأكثر تشاؤمًا بشكل فوري، في محاولة لاستباق أكثر النتائج تطرفًا. لذلك أرجّح احتمال أن يكون المتداولون قد سعّروا بالفعل بالكامل الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. وإذا كان الأمر كذلك، فلدى الدببة فرص محدودة فقط لشن هجمات معزولة.
الصورة العامة على الرسم البياني واضحة تمامًا في الوقت الراهن. التقدّم الصعودي ما زال قائمًا، لكنه في أمسّ الحاجة إلى دعم. ومن المثالي أن يأتي هذا الدعم من الجغرافيا السياسية — أي استمرار إيران والولايات المتحدة في التقارب دبلوماسيًا. من دون خلفية إخبارية إيجابية، قد يواصل الثيران تقدّمهم، لكنه بالتأكيد لن يكون سريعًا.
الخلفية الاقتصادية يوم الأربعاء لم توفّر للسوق معلومات ذات أهمية خاصة، ولم تكن سببًا في تراجع اليورو. فقد ارتفع الإنتاج الصناعي في الاتحاد الأوروبي بنسبة 0.2% على أساس شهري في مارس، بينما بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 0.1% على أساس ربع سنوي و0.8% على أساس سنوي. جاءت هذه الأرقام قريبة من توقعات المتداولين. ويمكن اعتبارها ضعيفة، لكن الأسواق اعتادت منذ فترة طويلة على ضعف البيانات الاقتصادية من منطقة اليورو.
لا تزال هناك الكثير من الأسباب التي تدفع الثيران إلى البقاء عدوانيين في 2026، وحتى اندلاع الحرب في الشرق الأوسط لم يقلّص عدد هذه الأسباب. على المستوى البنيوي وعلى المدى الطويل، لم تتغيّر سياسات Trump — التي أدت إلى تراجع ملحوظ في الدولار العام الماضي. في الأشهر المقبلة، قد يشهد الدولار الأميركي فترات من القوة على خلفية هروب المستثمرين من المخاطر، لكن هذا العامل يتطلب تصعيدًا مستمرًا في الصراع بالشرق الأوسط. ما زلت لا أؤمن باتجاه هبوطي لـ EUR/USD. لقد حصل الدولار على دعم مؤقت من السوق، لكن ما الذي يمكن أن يسمح للدببة بالحفاظ على هجوم مستدام في الأجل الطويل؟
منطقة اليورو
الولايات المتحدة
يحتوي التقويم الاقتصادي ليوم 14 مايو على ثلاثة أحداث، لا يُحتمل أن يثير أيٌّ منها اهتمامًا كبيرًا في السوق. من المتوقع مرة أخرى أن يكون تأثير الخلفية الإخبارية على معنويات السوق يوم الخميس ضعيفًا.
برأيي، لا يزال الزوج في طور تشكيل اتجاه صعودي. تغيرت الخلفية الإخبارية بشكل حاد قبل ثلاثة أشهر، لكن لا يمكن اعتبار أن الاتجاه نفسه قد أُلغي أو اكتمل بعد. لذلك يمكن للثيران أن يواصلوا تقدّمهم في المستقبل القريب، شريطة ألا تنقلب الجغرافيا السياسية فجأة نحو تصعيد جديد.
كانت لدى المتداولين فرص لفتح صفقات شراء استنادًا إلى إشارة اختلال التوازن 12، وكذلك إشارة الـ order block. وقد يستمر الصعود باتجاه قمم هذا العام. ومع ذلك، سيكون من المهم خلال الأيام القادمة أن يحافظ الثيران على سيطرتهم على السوق.
لكي يرتفع اليورو من دون عقبات كبيرة، يجب أن يواصل الصراع في الشرق الأوسط التحرك في اتجاه تسوية سلمية مستقرة، وتظهر من حين لآخر بعض مؤشرات التهدئة — رغم أنها ما زالت نادرة. لا يزال المتداولون على الجانب الصعودي يفتقرون إلى دعم كافٍ لدفعة جديدة قوية، ولهذا السبب يتقدم الارتفاع بصعوبة. وتظل مناطق اختلال التوازن 13 و14 هي المناطق المحتملة للبحث عن صفقات شراء جديدة.
