12.05.2026 08:42 PMانعكس زوج اليورو/الدولار الأمريكي لصالح اليورو وبدأ حركة صعودية جديدة. ومع ذلك، يمكن القول في الوقت الحالي إن هجمات المشترين تبدو ضعيفة وغير مقنعة. فبعد يوم أو يومين من الصعود، تتبع ذلك تراجعات تكاد تماثلها في الحجم. وهكذا، يتقدّم المشترون ببطء شديد وقد يفقدون زمام المبادرة في السوق.
ما سبب هذا الضعف لدى المشترين؟ الجواب مباشر: الجيوسياسة. تكمن المشكلة في أن الوقت يمر، ومضيق هرمز ما يزال مغلقًا، وإمدادات النفط العالمية تتقلص، وإيران والولايات المتحدة لا تحرزان أي تقدّم نحو حل القضايا الرئيسية اللازمة لتوقيع اتفاق.
ونتيجة لذلك، بدأ السوق تدريجيًا يفقد الثقة في أن أي اتفاق بين طهران وواشنطن ممكن من الأساس. بل ظهر اختصار جديد — NACHO (Not A Chance Hormuz Opens). بمعنى آخر: لا توجد فعليًا أي فرصة لإعادة فتح مضيق هرمز.
كنت قد كتبت سابقًا أنه لا توجد أي مؤشرات على التوصل إلى اتفاق في الأجل القريب بين إيران والولايات المتحدة. كما أشرت إلى أن المشترين (الثيران) سيجدون صعوبة في مواصلة الهجوم في ظل مثل هذه الخلفية من المعلومات. لم يختفِ الزخم الصعودي بالكامل بعد، لكنه يسير في هذا الاتجاه.
في الوضع الحالي، لا يبقى أمام المتداولين الراغبين في فتح مراكز جديدة سوى الانتظار إلى حين تشكّل نماذج فنية صعودية جديدة. ما زلت أعتبر الاتجاه العام صعوديًا. في الأسبوع الماضي، لم يتمكن المشترون بفارق بسيط من إنهاء العمل بالكامل على عدم التوازن رقم 13، لكن بدلًا من ذلك تشكّل bullish order block مصحوب بإزالة أولية للسيولة. هذا النموذج تم تفعيله بعد بضعة أيام، ووفّر إشارة شراء إضافية.
في الوقت الراهن لا توجد أي نماذج هابطة على الإطلاق، ما يعني أنه لا توجد أساسات للبيع حتى على المستوى الافتراضي. الأمر الوحيد الجدير بالذكر هو تسجيل liquidity grab من جانب عمليات البيع، لكن الـ liquidity grab بمفرده لا يُعد نموذجًا فنيًا — وفوق ذلك فقد مرّت أربعة أيام منذ حدوثه من دون أي هجوم هابط واضح.
أجد نفسي مضطرًا مرة أخرى إلى التأكيد أن كامل صعود الدولار الأمريكي من يناير وحتى مارس كان مدفوعًا بعوامل جيوسياسية فقط. فور توصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، تراجع البائعون مباشرة، وخلال أكثر من شهر حتى الآن، يسيطر المشترون على السوق.
في الوقت الحالي يبقى وقف إطلاق النار هشًا، لكن المفاوضات مستمرة، وما زالت هناك فرص للسلام. وقد قلت مرارًا إنني لا أعتقد أن الاتجاه الصعودي قد انتهى، رغم الكسر الذي حدث دون القيعان المهمة المحدِّدة للاتجاه ورغم الحرب التي تشارك فيها إيران. كثيرًا ما تقوم الأسواق بتسعير السيناريو الأكثر تشاؤمًا بشكل فوري، في محاولة لاستباق أسوأ نتيجة ممكنة. لذلك أسمح بإمكانية أن يكون المتداولون قد سعّروا بالفعل بالكامل الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. إذا كان الأمر كذلك، فقد يكون البائعون قد انسحبوا من المشهد لفترة طويلة.
الصورة العامة على الرسم البياني واضحة للغاية في الوقت الحالي. الحركة الصعودية لا تزال قائمة، لكنها بحاجة ماسة إلى دعم. من الناحية المثالية، يجب أن يأتي هذا الدعم من التطورات الجيوسياسية — أي من مواصلة إيران والولايات المتحدة السير نحو حل توافقي. ومع ذلك، حتى في غياب مثل هذا الدعم، لا يزال المشترون قادرين على مواصلة تقدمهم، وإنْ كان ذلك بوتيرة غير سريعة.
الخلفية الاقتصادية يوم الثلاثاء لم تُثر اهتمام المتداولين مرة أخرى. بدأ التداول النشط في الصباح قبل صدور تقرير التضخم الأمريكي حتى. أما مؤشرات ثقة/معنويات الاقتصاد في أوروبا في الصباح فلم تجذب انتباه السوق إطلاقًا. وفي المقابل، لم يمنح مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة أي مبرّر للاعتقاد بأن Federal Reserve System سيتجه نحو تشديد السياسة النقدية في أي وقت قريب، وهو الأمر الذي كان من الممكن أن يدعم الدولار.
لا يزال لدى المشترين الكثير من الأسباب للبقاء نشطين في عام 2026، وحتى اندلاع النزاع في الشرق الأوسط لم يقلّص من هذه الأسباب. على المستوى الهيكلي وعلى الصعيد العالمي، لم تتغيّر سياسات Donald Trump — التي ساهمت في الهبوط الحاد للدولار العام الماضي.
خلال الأشهر المقبلة، قد تشهد العملة الأمريكية حالات متفرقة من القوة المدفوعة بهروب المستثمرين من المخاطر، لكن هذا العامل يتطلّب تصعيدًا مستمرًا في الصراع بالشرق الأوسط. ما زلت لا أؤمن باتجاه هابط مستدام لزوج EUR/USD. لقد تلقى الدولار دعمًا مؤقتًا من السوق، لكن ما الذي يمكن أن يسمح للبائعين بالسيطرة على المدى الطويل؟
يتضمن التقويم الاقتصادي ليوم 13 مايو أربعة أحداث، إلا أن أياً منها لا يُرجّح أن يجذب اهتمامًا كبيرًا من السوق. ومن المتوقع أن يظل تأثير الخلفية الإخبارية في معنويات السوق يوم الأربعاء محدودًا وضعيفًا.
في تقديري، لا يزال الزوج في طور تشكيل اتجاه صعودي. صحيح أن الخلفية المعلوماتية تغيّرت جذريًا قبل ثلاثة أشهر، لكن لا يمكن بعد اعتبار الاتجاه نفسه لاغيًا أو مكتملًا.
وعليه، يمكن للمشترين مواصلة الهجوم في المستقبل القريب، بشرط ألّا تتحوّل الجغرافيا السياسية فجأة نحو تصعيد جديد.
كان لدى المتداولين من قبل فرص لفتح مراكز شرائية بناءً على إشارة عدم التوازن رقم 12، وكذلك على إشارة الـ order block. وقد يستمر الصعود باتجاه قمم هذا العام.
لكي يرتفع اليورو دون عوائق، يجب أن يتجه النزاع في الشرق الأوسط نحو سلام مستدام، وتظهر بالفعل بين الحين والآخر مؤشرات على خفض التصعيد. لكن في الوقت الحالي، لا يزال المشترون يفتقرون إلى الدعم الكافي لبدء موجة زخم جديدة، ولهذا يبقى تقدمهم بطيئًا وصعبًا.
