لا تزال مستويات الطلب على الذهب مستقرة، على الرغم من تراجع طفيف أعقب الأنباء عن فشل المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران.

وفقاً لعدة تقارير إعلامية، تستأنف Union Bancaire Privee مشتريات الذهب بعد أن خفّضت بصورة كبيرة مراكزها استجابة للتراجع الذي سبّبته الحرب في إيران، مؤكدة أنها ترى أن الآفاق على المدى الطويل لا تزال دون تغيير. ويقوم البنك السويسري الخاص بزيادة مخصصاته تدريجياً من المعدن النفيس في المحافظ المُدارة تقديرياً لصالح العملاء، وذلك بعد أن خفّض هذه المخصصات من نحو 10% إلى 3%.

ويُشار إلى أن سعر المعدن تراجع بشكل حاد منذ بداية الحرب بسبب المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة ونقص السيولة، ما دفع المتعاملين إلى تسييل الأصول لتغطية الخسائر في أسواق أخرى. وقالت الشركة: «لقد اتخذنا الخطوات الأولى نحو إعادة بناء محافظ الذهب بعد التخلص من المراكز أحادية الاتجاه». وبحسب قولها، أصبحت مراكز المستثمرين المؤسسيين والأفراد في المعادن النفيسة متوازنة بما يكفي في الوقت الحالي. وحتى العام الماضي، كان البنك يدير أصول عملاء تبلغ قيمتها نحو 184.5 مليار فرنك سويسري (233 مليار دولار).

وأشار البيان إلى أن UBP يهدف إلى مواصلة إعادة بناء مراكزه في الذهب، خاصة عبر الصناديق المتداولة في البورصة والمدعومة بالذهب، بعد أن انخفضت حصتها في المحافظ التقديرية إلى نحو 6%. ولا يزال البنك يتوقع ارتفاع الأسعار إلى 6000 دولار للأونصة بحلول نهاية العام، إذ إن العوامل الهيكلية للطلب، بما في ذلك مشتريات البنوك المركزية، والمخاوف من العجز في الموازنات، والتوترات الجيوسياسية، لا تزال على حالها.

وعلى الرغم من التراجع الأخير، فإن سعر المعدن النفيس لا يزال مرتفعاً بنحو 80% منذ بداية عام 2025.

وكما ذُكر سابقاً، انخفض سعر الذهب يوم الاثنين بعد انتهاء محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران من دون نتائج، وإعلان الولايات المتحدة عن فرض حصار على مضيق هرمز. ومنذ اندلاع الحرب، تراجع سعر الذهب بنحو 10% مع تركيز المستثمرين على مخاطر التضخم في ظل قفزة أسعار الطاقة. ووفقاً لأحدث البيانات، تراجعت مخاطر ارتفاع التضخم بشكل حاد قليلاً، لكنها ما زالت مصدر قلق كبير. وقد يضغط ذلك على الذهب في الأجل القصير، لكنه لم يؤثر في الطلب المستقر على المدى الطويل.

يتوافق رأي UBP مع وجهة نظر عدد من البنوك الاستثمارية التي أعادت مؤخراً التأكيد على الآفاق طويلة الأجل للذهب رغم التراجع الأخير. كما تتوقع ANZ Banking Group Ltd. وGoldman Sachs Group Inc. ارتفاع أسعار الذهب.

فيما يتعلق بالصورة الفنية الحالية للذهب، يحتاج المشترون إلى استعادة مستوى المقاومة الأقرب عند 4,771 دولاراً. سيسمح لهم ذلك باستهداف مستوى 4,835 دولارات، والذي سيكون تجاوزه صعباً إلى حدّ ما. أما الهدف التالي فسيكون منطقة 4,893 دولارات. وفي حال تراجع الذهب، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 4,708 دولارات. وإذا تحقق ذلك، فإن الكسر دونه قد يوجّه ضربة قوية للمراكز الشرائية ويدفع الذهب للهبوط إلى مستوى متدنٍ عند 4,647 دولارات، مع إمكانية الوصول إلى 4,591 دولاراً.