أوضح المسؤول في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، Michael Barr، أمس موقفًا واضحًا بشأن السياسة النقدية المستقبلية، مشددًا على ضرورة التحلي بالصبر والاتساق في مكافحة التضخم. وقال إن أسعار الفائدة يجب أن تظل عند مستوياتها الحالية إلى أن يرى المسؤولون أدلة مقنعة على أن التضخم يعود بشكل مستدام نحو هدف البنك المركزي البالغ 2%. ويهدف هذا النهج إلى ضمان أن أي قرارات لخفض تكاليف الاقتراض تستند إلى قاعدة بيانات قوية وتقييم ملائم للواقع الاقتصادي.

قال Barr يوم الثلاثاء في تصريحات أُعدّت مسبقًا لفعالية في نيويورك: "استنادًا إلى الأوضاع الحالية والبيانات المتاحة، من المرجّح أن يكون من المناسب الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة لبعض الوقت بينما نقوم بتقييم البيانات الواردة، وتطور التوقعات، وتوازن المخاطر". تعكس هذه التصريحات بوضوح موقفًا حذرًا وبراغماتيًا لدى بعض قادة الاحتياطي الفيدرالي. وبقوله "تطور التوقعات" و"توازن المخاطر" كان يشير إلى مجموعة من العوامل، من بينها ديناميكيات سوق العمل، وزخم النمو، والأحداث الجيوسياسية، وبالطبع الضغوط التضخمية.

من الواضح أن الاحتياطي الفيدرالي لا يعتزم اتخاذ قرارات متسرعة يمكن أن تقوّض التقدم المُحرز في خفض التضخم. حاليًا، تسعّر الأسواق أول خفض لأسعار الفائدة في يوليو من هذا العام فقط. إبقاء الأسعار دون تغيير لبعض الوقت سيمنح الجهة المنظِّمة ليس فقط فرصة لجمع مزيد من المعلومات، بل أيضًا لتقييم الأثر الفعلي للإجراءات التي تم اتخاذها بالفعل.

تذكيرًا، في اجتماعه الشهر الماضي، أبقى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة الأساسية دون تغيير بعد خفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في الأشهر الأخيرة لدعم سوق عمل يضعف تدريجيًا. وتشير البيانات التي نُشرت منذ الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي إلى صورة للتضخم أكثر هدوءًا من المتوقع وإلى شيء من الاستقرار في سوق العمل. نذكر كذلك أنه في يناير أضاف أصحاب العمل في الولايات المتحدة 130 ألف وظيفة وانخفض معدل البطالة إلى 4.3%.

مع ذلك، قال Barr إن ارتفاع تضخم السلع خلال العام الماضي أبطأ وتيرة التقدم نحو استقرار الأسعار ضمن تفويض الاحتياطي الفيدرالي، ما زاد من مخاطر بقاء التضخم مرتفعًا لفترة أطول، وفرض على المسؤولين البقاء في حالة تأهب. وقال Barr: "أود أن أرى أدلة على أن تضخم أسعار السلع يتراجع بشكل مستدام قبل النظر في خفض سعر الفائدة الأساسي بشكل أكبر، شريطة أن تظل أوضاع سوق العمل مستقرة".

وأضاف المسؤول في الاحتياطي الفيدرالي أن أوضاع التوظيف في طور الاستقرار، لكنه حذّر من أن سوق العمل لا يزال في توازن هش، حيث إن وتيرة التوظيف تقترب من الصفر، ما يجعله عرضة للصدمات.

أما بالنسبة للتوقعات الفنية لزوج EUR/USD، فهي تشير إلى أن على المشترين التفكير في استعادة مستوى 1.1860. سيؤدي ذلك إلى فتح الطريق لاختبار 1.1890. ومن هناك، قد يكون الانتقال إلى 1.1925 ممكنًا، رغم أن التقدم إلى ما بعد هذا المستوى من دون دعم من اللاعبين الكبار سيكون صعبًا. والهدف الممتد يقع عند 1.1957. وفي حال الهبوط، يُرجَّح ظهور اهتمام شرائي ملموس قرب 1.1830. وإذا لم يظهر المشترون هناك، فسيكون من الحكمة انتظار تسجيل قاع جديد عند 1.1805 أو فتح مراكز شراء من مستوى 1.1770.

وبالنسبة لزوج GBP/USD، ينبغي على مشترِي الجنيه الإسترليني السيطرة على أقرب مستوى مقاومة عند 1.3580. فهذا وحده سيسمح لهم باستهداف 1.3605، وهو مستوى سيجعل أي اختراق فوقه مهمة صعبة. والهدف الممتد يقع قرب 1.3630. وإذا تراجع الزوج، سيحاول البائعون (الدببة) انتزاع السيطرة عند 1.3550. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر هذا النطاق سيوجّه ضربة قوية للمراكز الشرائية، وقد يدفع GBP/USD للهبوط إلى 1.3520 مع إمكانية التمدد إلى 1.3495.