هذه المرة، ليست هناك عملية تدوير. سوق الأسهم الأمريكية تلعب لعبة باتجاه واحد. ليس فقط عمالقة التكنولوجيا يتم بيعهم، بل أيضًا الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة الحساسة للدورة الاقتصادية. أغلقت تسعة من القطاعات الإحدى عشر في مؤشر S&P 500 يوم التداول باللون الأحمر، وتراجع المؤشر العريض المرجح بالقيمة السوقية عن أعلى مستوياته القياسية.

كل مجموعة لديها ضعفها الخاص. قاد صانعو البرمجيات السوق لفترة طويلة لأن الذكاء الاصطناعي كان من المتوقع أن يسرع من التطوير. بمجرد أن أصبح واضحًا أن الذكاء الاصطناعي يمكنه أداء المهام التي كانت تكسب المبرمجين مبالغ كبيرة، بدأ البيع. المشكلة هي أنه من الصعب الخروج من الصفقات المزدحمة. ومن هنا جاء أسوأ انخفاض لمدة ثلاثة أيام في مؤشر ناسداك المركب منذ أبريل.

ديناميكيات مؤشرات الأسهم الأمريكية

ومع ذلك، فإن أسماء Russell 2000 لديها نقطة ضعف أيضًا. لقد ارتفعت بسبب التدوير والآمال في نمو اقتصادي أمريكي أسرع نتيجة لخفض الضرائب والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن البيانات المقلقة لسوق العمل الأمريكي قد قوضت ثقة المستثمرين في أن الأسهم الصغيرة هي الرهان الأمثل.

في ديسمبر، انخفضت فرص العمل في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2020، وارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية بشكل أسرع من المتوقع. وجاءت الأخبار الأكثر إثارة للقلق من Challenger: حيث أفاد مزود البيانات البديل عن أكبر موجة تسريح للوظائف منذ الأزمة المالية العالمية 2008-2009. بالنظر إلى أرقام التوظيف المخيبة للآمال في القطاع الخاص من ADP، فإن تباطؤ سوق العمل واضح. وهذا يشير إلى أن الاقتصاد ليس قويًا كما يبدو.

في الواقع، قد لا تكون العلاقات القديمة قائمة بعد الآن. يجادل البيت الأبيض وKevin Warsh بأن التضخم قد يتباطأ حتى مع وجود ناتج محلي إجمالي قوي. لماذا لا نفترض نفس الشيء بالنسبة للبطالة؟ نعم، الذكاء الاصطناعي يحل محل العمال الأمريكيين، لكن مكاسب الإنتاجية قد تسمح للاقتصاد بالتسارع أكثر.

ديناميكيات S&P 500 والمتوسط المتحرك

بينما تعيد الذكاء الاصطناعي وسياسات دونالد ترامب كتابة فصول في كتب التحليل الأساسي، يجد المتداولون أنه من الأسهل اللجوء إلى التقنيات المعروفة. يقوم مؤشر S&P 500 باختبار متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم. في نوفمبر، ارتد المؤشر العريض من هذا المستوى بفضل عمليات الشراء الكبيرة عند الانخفاض. ومع ذلك، إذا استمر البيع في فبراير، يمكننا التحدث عن تغييرات هيكلية جادة في سوق الأسهم الأمريكية. هل سيدخل في منطقة "الدب"؟

من الناحية الفنية، يستمر الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 في إظهار نمط انعكاس 1-2-3. يجب الحفاظ على المراكز القصيرة المفتوحة من 6,820. إذا فشل الثيران في دفع المؤشر العريض مرة أخرى فوق مستويات الدعم المحورية الرئيسية عند 6,815 و6,835، فسيشير ذلك إلى ضعفهم ويوفر أسبابًا لإضافة المزيد من المراكز القصيرة.