وجد الدولار الأمريكي نفسه تحت الضغط مرة أخرى بعد أن قام ممثلو الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، وحافظوا على توقعاتهم لخفض آخر واحد فقط في عام 2026 وآخر في عام 2027.

في يوم الأربعاء، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بنتيجة 9 إلى 3 لتخفيض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية ليصل إلى نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%. كما أجرت اللجنة تعديلات طفيفة على بيانها، مشيرة إلى زيادة عدم اليقين بشأن موعد خفض الفائدة التالي. وقد أدى ذلك إلى الضغط على الدولار الأمريكي، على الرغم من أن التأثير لم يكن كبيرًا كما توقع العديد من المتداولين.

في حين كان خفض الفائدة متوقعًا، أثار موجة من النقاش بين المحللين. هناك مخاوف من أن يؤدي المزيد من التيسير في السياسة النقدية إلى زيادة التضخم، الذي لا يزال، رغم جهود الاحتياطي الفيدرالي، أعلى من المستوى المستهدف البالغ 2%. يعتقد بعض الخبراء أن اتباع نهج أكثر حذرًا في خفض الفائدة كان سيكون أكثر حكمة، كما صرح بذلك اثنان من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بعد الاجتماع. رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميت، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن جولسبي، كلاهما دعا إلى الإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير.

ومع ذلك، يصر الاحتياطي الفيدرالي على أن خفض الفائدة بشكل معتدل ضروري لدعم النمو الاقتصادي في ظل تباطؤ زخم سوق العمل.

في محادثة بعد الاجتماع مع الصحفيين، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد اتخذ تدابير كافية لتعزيز الاقتصاد رغم التهديدات المتعلقة بالتوظيف، مع الحفاظ على معدلات الفائدة عند مستوى مرتفع بما يكفي لمواصلة الضغط على الأسعار. وذكر أن المزيد من تطبيع سياستهم يجب أن يساعد في استقرار سوق العمل وتمكين التضخم من العودة إلى اتجاه هبوطي نحو 2%.

عند سؤاله عما إذا كان خفض الفائدة شرطًا ضروريًا، تجنب باول الإجابة المباشرة لكنه أضاف أنه لا يعتبر التغييرات في معدلات الفائدة كسيناريو أساسي.

في الوقت الحالي، قام المستثمرون والمتداولون بتعديل توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة للعام المقبل من ثلاث إلى اثنتين. وتسلط الخلافات والتوقعات المقدمة يوم الأربعاء الضوء على النقاشات بين صانعي السياسات حول ما يشكل تهديدًا أكبر للاقتصاد الأمريكي: الضعف في سوق العمل أو التضخم المستمر.

يبلغ معدل البطالة الحالي 4.4%، مرتفعًا من 4.1%. ووفقًا لمقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ارتفعت الأسعار بنسبة 2.8% على أساس سنوي حتى سبتمبر، وهو ما يتجاوز بكثير هدف البنك المركزي البالغ 2%.

في توقعاتهم الاقتصادية الجديدة، يشير المسؤولون إلى تخفيض واحد في أسعار الفائدة في عام 2026 وآخر في عام 2027. ومع ذلك، لا يزال التوقع بشأن أسعار الفائدة مثيرًا للجدل بشكل كبير. فقد أعرب سبعة مسؤولين عن دعمهم للحفاظ على الأسعار عند مستواها الحالي طوال عام 2026، بينما دعم ثمانية تخفيضين على الأقل. كما رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للنمو الاقتصادي لعام 2026 إلى 2.3% من 1.8% المتوقعة سابقًا. ويتوقعون أن ينخفض التضخم إلى 2.4% في العام المقبل من 2.6%.

أدى القرار بخفض أسعار الفائدة إلى الضغط على الدولار.

بالنسبة للتوقعات الفنية الحالية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون الآن إلى التركيز على استعادة مستوى 1.1710. سيمكنهم ذلك من استهداف اختبار عند 1.1725. ومن هناك، يمكنهم السعي للوصول إلى 1.1750، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين قد يكون صعبًا. سيكون الهدف النهائي هو القمة عند 1.1777. في حالة الانخفاض، أتوقع نشاطًا كبيرًا من المشترين الرئيسيين حول مستوى 1.1675. إذا لم يكن هناك نشاط هناك، سيكون من الحكمة الانتظار للحصول على قاع جديد عند 1.1650 أو فتح مراكز شراء من 1.1615.

بالنسبة للتوقعات الفنية الحالية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج مشترو الجنيه إلى استعادة المقاومة الأقرب عند 1.3390. سيمكنهم ذلك من استهداف 1.3420، حيث قد يكون من الصعب اختراقه. سيكون الهدف الإضافي هو المنطقة حول 1.3440. في حالة انخفاض الزوج، سيحاول البائعون السيطرة عند مستوى 1.3350. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق قد يضعف بشكل كبير المراكز الصعودية، مما يدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الانخفاض إلى قاع 1.3320 مع إمكانية الوصول إلى 1.3285.