يوم الخميس، سجل زوج اليورو-الدولار أعلى مستوى له في أسبوعين عند 1.1636. احتفل المتداولون بنهاية الإغلاق الذي استمر لمدة 43 يومًا. هذا هو أطول توقف من نوعه في تاريخ الولايات المتحدة، والنهاية السعيدة التي طال انتظارها زادت من الاهتمام بالأصول ذات المخاطر، بما في ذلك اليورو. في الوقت نفسه، يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط، حيث يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي نحو مستوى 99، على الرغم من أنه وصل إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر عند 100.20 قبل أسبوع فقط.

إن مجرد انتهاء الإغلاق الحكومي يُعتبر عاملاً أساسياً إيجابياً للدولار. تشير التقديرات الأولية إلى أن الإغلاق الحكومي الأمريكي الذي استمر ستة أسابيع قد خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بمقدار 1.5 نقطة مئوية. وبينما يتم تعويض الخسائر جزئيًا، إلا أنها لا تزال مخففة جزئيًا فقط. لذلك، فإن إعادة فتح جميع الخدمات والمؤسسات الحكومية هي بلا شك أخبار إيجابية للدولار الأمريكي.

ومع ذلك، فقد فسّر المشاركون في السوق الأحداث الأخيرة بشكل غير مواتٍ للعملة الأمريكية. في الأساس، انتقل المتداولون بسرعة إلى موقف الانتظار والترقب فيما يتعلق بالتقارير الاقتصادية الرئيسية التي لم تُنشر في الوقت المحدد بسبب الإغلاق. يبدو أن بعض هذه التقارير (مثل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر) قد لا يتم إصدارها على الإطلاق. ومع ذلك، فإن السوق مدفوع حاليًا بتوقعات غير مواتية للدولار الأمريكي. في الواقع، يقوم المتداولون في زوج اليورو/الدولار الأمريكي بتطبيق مبدأ التداول "اشترِ على الشائعات..." ومع ذلك، قد تكون هذه المرة الجزء الثاني من المبدأ الكلاسيكي ("...بع على الحقائق") أقل صلة. إذا خيبت بيانات الوظائف غير الزراعية الآمال مرة أخرى، فقد تصبح استراتيجية "اشترِ على الشائعات، واشترِ مرة أخرى على الحقائق" مناسبة.

لنذكر أن الإغلاق بدأ في الأول من أكتوبر، بينما كان من المقرر نشر البيانات الرسمية لسوق العمل الأمريكي لشهر سبتمبر بعد يوم واحد فقط، في الثالث من أكتوبر. يمكننا أن نفترض أنه بحلول ذلك الوقت، كان المتخصصون في مكتب إحصاءات العمل (BLS) قد جمعوا بالفعل الجزء الأكبر من البيانات. لذلك، من المرجح أن يتم نشر تقرير سبتمبر قريبًا - ربما الأسبوع المقبل. ومع ذلك، تظل بيانات أكتوبر موضع تساؤل كبير. وفقًا لبلومبرغ، لن يتم إصدار تقرير نمو مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر، وكذلك على الأرجح بيانات سوق العمل لشهر أكتوبر، "بسبب تأثيرات الإغلاق، الذي عطل عملية جمع البيانات."

على الرغم من هذه الظروف، حتى بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر يمكن أن تؤثر على نتيجة اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. على الأقل، هذا صحيح من حيث توقعات السوق. حاليًا، تبلغ احتمالية خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر 55%. يقيم السوق هذا السيناريو بنسبة 50/50 وسط إشارات متضاربة من الاحتياطي الفيدرالي.

على سبيل المثال، صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، التي لديها حقوق التصويت هذا العام، بأنها ليست مستعدة لدعم خفض آخر للفائدة هذا العام. وفقًا لها، فإن العتبة لمزيد من التيسير النقدي "مرتفعة للغاية"، نظرًا للمخاطر التضخمية ونقص المعلومات. في هذا السياق، أضافت كولينز أنه، في رأيها، سيكون من المعقول الحفاظ على سعر الفائدة الحالي "لبعض الوقت" لتحقيق التوازن بين مخاطر التضخم والعمالة.

تم التعبير عن موقف مماثل في وقت سابق من قبل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو موسالم، الذي لديه أيضًا حقوق التصويت هذا العام. وأشار إلى مخاطر التضخم التصاعدية بينما لاحظ أن سوق العمل في حالة توظيف كامل، "حتى وإن كان قد ضعف بشكل كبير مؤخرًا."

وسط الرسائل المتشددة، يتم إرسال إشارات معاكسة أيضًا. أعرب العديد من ممثلي الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم بشأن حالة سوق العمل الأمريكي، بينما تركوا الباب مفتوحًا لاحتمال خفض إضافي للفائدة نحو نهاية هذا العام. من بينهم كريستوفر والر، ستيفن ميران، ماري دالي، ومايكل بار. اثنان منهم (والر وميران) دعما بشكل صريح خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.

يمكن أن تميل بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر الكفة في أي من الاتجاهين. إذا كان التقرير أقل بكثير من التوقعات، فسيواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا إضافية، وقد يقترب زوج اليورو/الدولار الأمريكي من حدود الرقم 17 أو حتى يستقر فوق مستوى المقاومة 1.1700 (الحد العلوي لسحابة كومو على الإطار الزمني D1). تشير التوقعات الأولية إلى أن معدل البطالة في سبتمبر يجب أن يظل ثابتًا عند مستوى أغسطس (4.3%)، مع توقع نمو عدد العاملين في القطاع غير الزراعي بمقدار 50,000. بينما ليس هذا نتيجة قوية، إلا أنها ليست سيئة بالتأكيد، بالنظر إلى أن الرقم في أغسطس كان سلبيًا (عند -5,400). كما أن تكوين هذا المكون (مؤشرات نمو/انخفاض التوظيف بدوام كامل وبدوام جزئي) مهم أيضًا. على سبيل المثال، في سبتمبر، زاد مكون التوظيف بدوام كامل بمقدار 8,700، بينما زاد المكون بدوام جزئي بمقدار 6,300. هذا الأمر قدم دعمًا إضافيًا للدولار الأسترالي. كما هو معروف، يؤثر النمو في التوظيف بدوام كامل بشكل إيجابي على ديناميكيات الأجور، حيث تقدم الوظائف بدوام كامل عادةً أجورًا أعلى ومزايا اجتماعية أكبر.

وبالتالي، حتى إذا جاء التقرير عند المستوى المتوقع (ناهيك عن المنطقة "الخضراء")، سيحصل الدولار الأسترالي على دعم كبير، بما في ذلك مقابل الدولار الأمريكي. في رأيي، يحتفظ الزوج بإمكانية لمزيد من النمو.

من الناحية الفنية، اختبر المشترون للزوج المقاومة عند 1.1620 (الخط العلوي لخطوط بولينجر) على الرسم البياني لأربع ساعات لكنهم لم يتمكنوا من التماسك فوقه. في الوقت نفسه، يقع الزوج فوق جميع خطوط مؤشر إيشيموكو (بما في ذلك فوق سحابة كومو)، التي شكلت إشارة "موكب الخطوط" الصعودية. من المعقول النظر في مراكز الشراء على الزوج بمجرد أن يتجاوز المشترون لزوج اليورو/الدولار الأمريكي مستوى المقاومة 1.1620. الأهداف التالية للحركة الصعودية هي 1.1650 و1.1700 (الحدود السفلى والعليا لسحابة كومو على D1، على التوالي).