لقد وجد سوق الأسهم أسبابًا للتفاؤل، بدءًا من أرباح الشركات وصفقات الاندماج وصولاً إلى تخفيف حدة النزاعات التجارية وتوقعات خفض معدل الأموال الفيدرالية. بعد فترة وجيزة من التماسك، استأنف مؤشر S&P 500 ممارسة الوصول إلى مستويات قياسية جديدة على أساس يومي، وهو يقترب حاليًا من المستوى المشار إليه سابقًا البالغ 6,920.

حوالي 86% من الشركات التي قدمت تقاريرها تجاوزت توقعات الأرباح، بينما تجاوزت 69% منها توقعات الإيرادات. وهذه النسبة الأخيرة هي الأعلى منذ عام 2021. ويبلغ انحراف البيانات الفعلية عن التقديرات 2.4%، وهو أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 0.5%. وتظهر النتائج المالية للشركات الأمريكية قدرتها على الصمود أمام التعريفات الجمركية، حيث تقوم بتخفيف الآثار السلبية للرسوم على الواردات من خلال زيادة الأسعار و/أو خفض التكاليف.

أداء الإيرادات الفعلية التي تجاوزت التوقعات

ومع ذلك، مع ارتفاع مؤشر S&P 500، تزداد المخاوف من حدوث تراجع. يحذر المتشائمون من أنه إذا لم تحقق الشركات توقعات محللي وول ستريت، فإن أسعار أسهمها تنخفض عادةً بنسبة 5.5% في المتوسط. إذا حدث شيء مشابه مع عمالقة التكنولوجيا مثل Amazon وMeta وApple وMicrosoft، فقد يؤدي ذلك إلى سحب المؤشر العام للسوق إلى الأسفل.

الشركتان الأخيرتان في معركة لتصبحا ثاني أكبر مصدر في العالم بعد NVIDIA، مع قيمة سوقية تتجاوز 4 تريليون دولار. تجاوزت Microsoft هذا الحد لفترة وجيزة في بداية العام لكنها لم تعد إليه منذ ذلك الحين. العديد من المستثمرين يتطلعون إلى أن تعود إلى هذا المستوى.

ديناميكيات أداء الاستثمار لأسهم Apple وMicrosoft

المحرك الرئيسي لارتفاع مؤشر S&P 500 هو تخفيف حدة الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين. وصرح وزير الخزانة سكوت بيسنت أن إطار عمل ناجح للغاية تم تأسيسه خلال المفاوضات، مما أدى إلى توافق مبدئي. تاريخياً، أظهر المؤشر العام ديناميكيات إيجابية على شائعات تحسن العلاقات بين أكبر اقتصادين في العالم.

في أبريل، ارتفع بنسبة 1.7% على تقارير تفيد بأن واشنطن قد تخفض الرسوم الجمركية. وفي مايو، ارتفع بنسبة 3.3% بعد صفقة ناجحة في جنيف. وفي سبتمبر، كان الاختراق في اتفاقية TikTok محفزاً لارتفاع سوق الأسهم، وفي أكتوبر، دفعت تصريحات دونالد ترامب حول عدم استقرار الرسوم الجمركية على الواردات إلى تحقيق مكاسب إضافية.

لا شك أن المخاطر لا تزال قائمة. قد تؤدي غرابة صاحب البيت الأبيض، أو الخطاب المتشدد من الاحتياطي الفيدرالي، أو تباطؤ النمو الاقتصادي، أو تقارير الأرباح المخيبة للآمال إلى تصحيح في مؤشر S&P 500. ومع ذلك، عندما يعود المستثمرون إلى شراء الانخفاضات، فإن سوق الأسهم ليس لديه الكثير ليخشاه.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي للمؤشر العام للأسهم، أدى الفجوة الصاعدة عند افتتاح السوق إلى تقريب مؤشر S&P 500 من مستوى الهدف المحدد سابقًا عند 6,920. تعمل استراتيجية تكوين مراكز طويلة عند التراجعات. هل يستحق التخلي عن هذه الاستراتيجية؟ طالما بقيت الأسعار فوق علامة 6,800، يجب أن يظل التركيز على الشراء.